库存端继续保持下降态势 短期沪铜或宽幅震荡

截至2024年11月29日当周，沪铜期货主力合约收于73830元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周增持13467手。

本周（11月25日-11月29日）市场上看，沪铜期货周内开盘报73400元/吨，最高触及74390元/吨，最低下探至73400元/吨，周度涨跌幅达-0.12%。

消息面回顾：

11月28日，上期所沪铜期货仓单录得22476吨，较上一交易日减少1600吨；最近一周，沪铜期货仓单累计减少4631吨，减少幅度为17.08%；最近一个月，沪铜期货仓单累计减少30979吨，减少幅度为57.95%。

11月29日，富宝废铜价格指数68700元/吨（未税），较昨日低100元/吨；富宝现货铜（1#）价格74090元/吨,较昨日低20元/吨；直接精废价差5390元/吨,较昨日高80元/吨,较前5日均值（5330）高60元/吨,较近三月均值（5700）低310元/吨。

市场抢出口下，下游开工率有所增加，精炼铜制杆周度开工率从82.8%升至84.62%，再生铜制杆从24.92%降至24.26%。

机构观点汇总：

中辉期货：短期铜或围绕74000为中枢上下宽幅震荡，上下空间均有限，建议暂时观望。中长期看，铜供应紧张和绿色需求爆发，对铜长期维持乐观。短期沪铜关注区间【73500，75500】元/吨，伦铜【8900，9200】美元/吨

格林大华期货：美国PCE通胀数据略有反弹，符合预期，美联储12月降息25个基点的概率上升，美元指数回落，支撑铜价；沪铜库存继续保持下降态势，伦铜及COMEX库存有所上升，国内宏观政策继续宽松支撑铜价，降准降息政策仍有可能推出，供应端仍偏紧，电力等需求侧给铜价以支撑，鉴于国内保证GDP增速四季度要达到预期目标，我们仍看好十二月国内经济增长对铜需求的提升，支撑铜价。【交易策略】铜价震荡，铜多单谨慎持有。LME铜价区间在8900-9100美元/吨，沪铜主连区间73300-74600元/吨。