市场供应端边际递减 PVC期货盘面出现回升态势

5月25日盘中，国内期货主力合约多数下跌。其中PVC期货出现回升态势，截止收盘主力合约报6982元，小幅上涨0.69%。

成本端，美尔雅期货分析称，由于下游PVC亏损加剧，对电石市场支撑力度有限，短期预计价格暂时稳定，部分区域高价电石有走低可能。PVC现货持续下行导致外采电石PVC企业延续亏损，山东氯碱一体化企业由于短期液氯价格下行较综合亏损略有增加，短期PVC成本支撑作用不是很明显，关注后期煤炭价格变化。

供应端来看，据大越期货介绍，4月PVC产量在182.49万吨，环比下降7.21%；本周样本企业产能利用率为72.07%，环比下降0.56个百分点；电石法企业产量31.36万吨，环比减少1.20%，乙烯法企业产量10.37万吨，环比增加0.35%；市场供应边际递减，社会库存消耗增速，供应压力增速下调。

需求端，中财期货指出，制品开工继续走低，远期订单差，低价采购为主。1-4月，新开工累计同比增长-21%，降幅扩大2个百分点，销售持续改善，但新开工不足。4月PVC地板出口39.3万吨，同比-10%，累计同比-25%，较前值回升5个百分点。

对于后市走势，国泰君安期货表示，长期来看，未来上游检修结束后，供应量的提升会进一步加重行业的供给过剩，而下游预计将在二季度末期逐渐转入淡季。除非上游集体进行降负减产或下游需求突然爆发，否则PVC未来仍然将处于偏空格局，价格仍有可能出现新一轮的下行趋势。

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