国内进口量显著回升 预计纸浆近期成交难有起色

5月17日盘中，纸浆期货主力合约偏强震荡，最高上探至5290元。截止收盘，纸浆主力合约报5272元，涨幅0.69%。

纸浆期货主力小幅上涨0.69%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

方正中期期货：纸浆反弹过高建议偏空操作

纸浆相比国内成品纸而言估值已经不高，近期纸厂近期开始提价但落实不明确，同时现货价格止跌后，市场开始补库，但终端消费改善一般，阔叶浆跌破上轮最低点，针叶浆仍受阔叶浆低价拖累，因此纸浆估值接近长期底部区域，但正式见底可能仍需时间，现阶段关注5000支撑及5300压力，反弹过高建议偏空操作，而对于造纸企业，开始关注盘面调整后，逢低买保或建立虚拟库存的机会。

申银万国期货：浆价预计继续承压运行

外盘美金报价大幅下调，利空浆价。海外新增阔叶浆产能释放速度加快，欧洲港口库存加速累库，海外需求在当前宏观环境下持续走弱。国内进口量显著回升，进口木浆现货价格持续下跌，成品纸价格重心均有所下移。整体来看，供增需降的逻辑不变，浆价预计继续承压运行，但当前跌幅较大短期存在反弹修复的可能性，关注5000附近支撑力度，SP2309合约区间4800-5500。

华泰期货：预计纸浆近期成交难有起色，供强需弱的态势还将持续

近期汇率已保持在6.95附近，进口成本仍然维持高位，纸浆金融属性较强，需要密切关注离岸人民币兑换美元情况以及纸浆贴水情况。截止5月第1周，各港口纸浆库存204.8万吨，较上周增长1.5%，总体库存量上继续上升。近期国际纸浆发运至中国数量陆续增加，且目前各港口纸浆库存持续处于高位。外加国内市场需求转弱，下游纸厂开工率下降，只刚需采购，对纸浆价格形成有效压制。目前纸浆提前进入淡季，并且下游产品白卡纸，生活用纸也提前进入消费淡季，订单量及开工率均有明显下滑。成品纸产销持续走弱，导致纸厂对二季度消费量保持悲观态度。预计纸浆近期成交难有起色，供强需弱的态势还将持续。