全年需求呈温和复苏走势 纤维板期货继续偏强运行

5月4日，纤维板期货主力合约开盘报1158.00元/吨，最高上探1200.00元/吨，最低下触1158.00元/吨，截止发稿，纤维板主力报1198.00元，涨幅4.72%。

市场资讯：

截至5月3日当周，建材产量327.58万吨，周环比减15.52万吨，降4.52%；年同比减63.48万吨，降16.23%。建材厂库427.67万吨，周环比增12.60万吨，升3.04%；年同比减8.64万吨，降1.98%。建材社库642.42万吨，周环比增1.94万吨，升0.30%；年同比减84.57万吨，降11.63%。建材表需313.04万吨，周环比减76.49万吨，降19.64%。

中物联钢铁物流专业委员会表示，预计5月份，钢材市场需求或仍有小幅下降。4月份建材市场成交和下游需求表现都比较平淡，制造业、基建、房地产投资增速均有不同程度的下滑，未来需求也难有起色。

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2023年4月份为45%，环比下降3.4个百分点，连续2个月环比下降，显示钢铁行业运行有所放缓。

4月西南型钢产量样本内数据为9.2万吨，若重庆A厂停产一个月，5月西南型钢预计产量样本内数据为10万吨，环比增加8.69%。

据对山西省内钢厂样本20家再次一对一进行调研得知：目前省内钢厂陆续进入降产之路。截止到目前累计停产高炉（包含前期停产高炉）9座，检修容积9380m³，日影响正常铁水产量约在2.95万吨，高炉日产能利用率已然下降到79.4%。

分析观点：

国泰君安期货研报：短期内，地产复苏不及预期、基建、制造业恢复较好的分化格局仍将持续，后续持续关注钢厂减产情况及地产开工恢复情况。中期来看，随着4月底政治局会议继续强调恢复和扩大内需，我们认为自上而下的宏观稳经济政策支持全年需求呈现温和复苏的走势。而需求一旦从数据端验证传导到需求预期的系统性抬升，板块的投资机会将出现扩散，普涨格局与板块弹性兼有。随着企业管理效率提升，不断加速改革与降本增效，优质的钢铁企业估值中枢也将得到重塑。

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