短纤供需面仍偏弱 亏损压力下绝对价格随成本波动

【行情复盘】

期货市场：夜盘，短纤跟随成本上涨。PF305收于7454，涨30元/吨，涨幅0.40%。

现货市场：现货价格上涨。工厂产销28.61%（-85.76%），下游谨慎观望。江苏现货价7345（+85）元/吨。

【重要资讯】

（1）成本端，成本震荡。原油止跌回升；PTA成本有支撑，自身流通现货偏紧，价格偏强；乙二醇库存压力仍在，供需面偏弱，价格偏弱。

（2）供应端，开工维持相对高位，市场供应较充裕，关注低加工费下是否新增检修。江苏某厂10万吨装置4月初重启，同时8万吨装置检修1个月，洛阳石化10万吨计划3月中旬停车，洛阳实华10万吨装置计划5月中旬再度检修，仪征化纤8万吨计划3月20日重启，福建金纶20万吨装置3月9日重启，江南化纤12万吨3月3日重启。截至3月24日，直纺涤短开工率88.5%（-0.3%）。

（3）需求端，下游新单偏少，开工恢复缓慢，对短纤采购谨慎。截至3月24日，涤纱开机率为71.5%（-1.5%），加工费低位，成品累库，开工回落。涤纱厂原料库19（-1.0）天，涤纱厂对短纤谨慎刚需，原料库存维持在2-3周。纯涤纱成品库存24.2天（+2.2天），库存高于历史同期，在偏弱的终端需求压力下库存持续累积。

（4）库存端，3月24日工厂库存9.5天（+1.0天），短纤开工维持高位，下游需求偏弱，导致工厂库存回升。

【套利策略】

短纤05/06价差快速回落至-46，建议观望。

【交易策略】

当前短纤供需面仍偏弱，亏损压力下绝对价格跟随成本波动，当前原油仍偏弱，预计短纤反弹空间受限，预计维持在6900——7500元/吨区间震荡为主。关注，成本走势和装置动态。

（来源：方正中期期货）