短纤供需面仍偏弱 绝对价格跟随成本及原油波动

【行情复盘】

期货市场：夜盘，短纤震荡。PF305收于7262，涨34元/吨，涨幅0.47%。

现货市场：现货价格上涨。工厂产销46.61%（-196.58%），下游谨慎观望。江苏现货价7240（+190）元/吨。

【重要资讯】

（1）成本端，成本震荡。宏观风险仍在演变，原油下行；PTA供需尚好，且PX检修集中，价格韧性强；乙二醇库存压力仍在，供需面偏弱，价格偏弱。

（2）供应端，开工维持相对高位，市场供应较充裕，关注低加工费下是否新增检修。洛阳石化10万吨计划3月中旬停车，洛阳实华10万吨装置计划5月中旬再度检修，仪征化纤8万吨计划3月20日重启，福建金纶20万吨装置3月9日重启，江南化纤12万吨3月3日重启。截至3月17日，直纺涤短开工率88.8%（+3.6%）。

（3）需求端，下游新单偏少，开工恢复缓慢，对短纤采购谨慎。截至3月17日，涤纱开机率为73%（+0.0%），加工费低位，成品累库，开工继续上行受阻。涤纱厂原料库20（+3.3）天，涤纱厂开工维持，短纤价格止跌反弹，工厂抄底补货。纯涤纱成品库存22天（+2.3天），库存高于历史同期，在偏弱的终端需求压力下库存持续累积。

（4）库存端，3月17日工厂库存8.5天（-2.4天），工厂收取仓储费促使贸易商和下游提货，总体社会库存仍偏高。

【套利策略】

短纤05/06价差78，建议正套继续持有。

【交易策略】

当前短纤供需面仍偏弱，绝对价格跟随成本波动，当前原油仍偏弱，预计短纤反弹空间受限，预计维持在6900——7500元/吨区间震荡为主。关注，成本走势和装置动态。

（来源：方正中期期货）