供应放量,市场成交欠佳,终端需求萎靡,内外库存小幅累库。前期下跌伴随市场恐慌有所超跌,阶段性供需趋松现实定价充分,目前库存绝对值低位尚有支撑。操作上,关注宏观预期,空单逢低减持,后市延续反弹空思路。
【现货】3月16日,SMM1#电解镍均价179100元/吨,环比-4650元/吨。进口镍均价报181550元/吨,环比-4550元/吨;基差2650元/吨,环比+200元/吨。
【供应】据SMM,据SMM,2023年2月全国精炼镍产量共计1.73万吨,环比上调5.49%,同比上升33.9%。全国电解镍产量2月爬坡基本符合预期。其次,部分企业2月期间电积镍产能仍然处于扩张阶段。另外,此前镍进口窗口多次打开,保税区资源流入,补充市场资源。
【需求】三元前驱体企业对硫酸镍价格接受度下滑,硫酸镍价格下跌,开启负反馈通道不锈钢库存高企,利润亏损,钢厂检修减产。合金和电镀企业逢低采购,但订单不及预期。
【库存】海外库存去化,国内累库。3月10日,LME镍库存44064吨,周环比减少672吨;SMM国内六地社会库存5840吨,周环比增加966吨;SHFE镍库存4345吨,周环比增加1461吨;保税区镍库存5100吨,周环比减少500吨。全球显性库存55004吨,周环比减少206吨。
【逻辑】供应放量,市场成交欠佳,终端需求萎靡,内外库存小幅累库。前期下跌伴随市场恐慌有所超跌,阶段性供需趋松现实定价充分,目前库存绝对值低位尚有支撑。操作上,关注宏观预期,空单逢低减持,后市延续反弹空思路。
【操作建议】空单逢低减持,后市延续反弹空思路
【短期观点】中性偏空
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