供需双弱 铅价上方空间受限

消息面

截止3月13日，铅锭五地社会库存累计5.02万吨，较3月6日增降0.15万吨，较3月10日降0.15万吨。再生铅检修存在，后续累库压力或不及2月。

最近一个月，上期所铅锭仓单量累计增加2223吨至45589吨，增幅5.1%。而伦铅库存累计增加3150吨至25275吨，增幅约14%。

3月铅蓄电池市场将进入传统淡季，但在电动自行车超标车淘汰，以及湖北政府加车企综合补贴降价等政策利好下，铅蓄电池市场传统淡季影响预期下降。

机构观点

招商期货：

近期铅矿锭数据均显示偏紧，叠加下游节后开工基本符合预期但仍偏弱影响，供需双弱。但未来冶炼新增项目不断释放，叠加消费缓慢步入淡季将对价格产生一定上方压力。目前整体铅价在较弱驱动下预计在15000-15500区间箱形震荡，建议可适当逢高做空。

铜冠金源期货：

整体看，美元止跌震荡，商品压力暂缓。产业端看，部分炼厂非计划检修，供应增速放缓，下游受政策利好支撑整车电池消费。供应阶段性放缓，叠加需求淡季不淡，库存延续回落，支撑铅价。然后期供应增加预期不改，限制铅价上方空间。多空因素交织下，铅价将延续15100-15400元/吨震荡。操作建议：波段操作或观望。

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