供应端短期内出现被动下降 不锈钢期货止跌反弹

一、行情回顾

昨日，不锈钢期货主力2304合约报收于16065，涨幅1.61%。

二、基本面汇总

据监测，2月国内新口径国内41家不锈钢厂300系粗钢产量148.31万吨，月环比增加8.6%，同比增加15.4%；3月300系157.49万吨，月环比增加6.2%，同比增加2.8%。

印尼方向有一定增产计划。400系不锈钢厂或维持2月开工率，产量或维持2月水平。

3月9日，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存135.01万吨，周环比下降3.52%。其中冷轧不锈钢库存总量82.09万吨，周环比下降2.43%，热轧不锈钢库存总量52.91万吨，周环比下降5.16%。

数据显示，2023年3月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2151.73万吨、生铁1920.01万吨、钢材2025.05万吨。21个城市5大品种钢材社会库存1325万吨，环比减少33万吨，下降2.4%，库存继续下降。

三、机构观点

混沌天成期货：不锈钢厂利润微薄，多家不锈钢厂停产检修，3月不锈钢排产301.42万吨，上周300系社会库存环比下降5.28%。短期需求表现仍较清淡库存高位去库，利润偏低检修量增加，不锈钢止跌，但镍铁价格偏弱对成本支撑减弱，预计不锈钢价格偏弱运行。

永安期货：短期来看，在高库存压力下，不锈钢价格大幅下跌，导致部分钢厂提前进行检修。近期，山东、华东、华南等部分钢厂提前安排为期1—2周不等的检修，来应对高成本、弱需求的压力。供应端短期出现被动下降，需求端随着地产、基建等项目陆续开工，下游需求季节性恢复，供需边际出现一定程度的改善。后续随着旺季需求到来，库存消化状况尤为重要。目前，高成本、高库存矛盾主要依靠价格下跌后原料降价以及钢厂减产来改善，钢厂在新投产压力下难以维持低开工，检修过后高供应确定性较大，后续旺季需求恢复斜率将在很大程度上影响不锈钢阶段性价格中枢。