基本面改善并不大 短期PVC上行动能不足

消息面

2022年4季度开始，随着聚隆化工、山东信发以及广西华谊等新装置相继投产兑现，PVC的供给压力愈加明显

装置新增动态方面，云南南磷一套33万吨PVC装置时隔4年后计划重启，计划春节后开启15万吨产能，预计会提高整体开工率1—2个百分点。

据隆众资讯，截至1月15日，国内PVC社会库存30.87万吨，环比增加12.17%，同比增加55.71%。

上游原料电石市场货源依旧紧张，下游PVC企业到货不足，主要是受到运输不畅的影响，电石需求向好，但下游成本压力渐显，市场观望情绪较浓，电石价格盘整运行，成本端变动不大。

机构观点

中粮期货：

近段时间以来，PVC的上涨更多还是来自于宏观预期的带动叠加自身的超跌属性，基本面改善并不大，甚至部分指标还出现了恶化。现在对于PVC和部分工业品来说，明显是一个预期市和情绪市，宏观资金主导，押注国内稳增长和经济复苏这条线，弱现实虽然还在博弈，但天平还是更偏向于强预期这一端，能不能出现转向至少要到两会后或者到2季度，中短期则是皂白难分，真假难辨。

美尔雅期货：

中期来看，2023全年基调走复苏，宏观预期向好，从实际需求角度上看，我们更倾向于下半年的现实端改善，届时在预期和现实共振下PVC可能达到年内的高点，那么年后若有一定回调将是一个入场机会。长期来看，地产大周期下行未改，2022年的地产新开工下滑将影响是2024年的竣工端，届时PVC需求经历修复之后可能再度回落。

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