海外市场情绪偏乐观 春节期间伦敦金银涨跌不一

1、春节期间，伦敦现货金银涨跌不一，现货黄金冲高回落，从国内收盘时的1926.65美元/盎司小幅上涨至1927.72美元/盎司，涨幅0.06%；现货白银则表现窄幅震荡偏弱，价格从23.94美元/盎司跌至23.59美元/盎司，小幅下跌1.46%。ETF方面，全球最大的黄金SPDR ETF小幅增仓1.44吨至918.5吨。库存方面，comex市场黄金库存下降12.32吨至694.02吨；白银库存下降30.54吨至9106.08吨。资金方面，截止1月24日美CFTC数据显示COMEX黄金总持仓增仓8109张至499927张，非商业净多持仓增加4433张至157673张；白银总持仓增加3060张至134922张，非商业净多持仓下降5784张至25684张。

2、宏观方面，无论是美四季度GDP数据还是美耐用品订单指数均显著好于预期，这也使得美经济软着陆预期在增强，但PMI数据也显示仍未摆脱衰退担忧。从海外股票市场表现来看，市场情绪仍偏乐观，这也带动了金价延续偏强走势。另外，12月美国个人消费支出(PCE)价格指数同比增长5%，尽管仍显著高于美联储2%的长期通胀目标水平，但也创下了2021年底以来的最慢增速，通胀出现加速放缓预期也使得市场对美联储政策转向的乐观预期不减，市场预计美联储将在新年首次议息会议上加息节奏放缓至25个基点，3月份将宣布停止加息。

3、前期笔者指出，黄金从前期底部1614美元/盎司反弹至当前价位已接近20%的幅度，也是海外关注的重要节点位置，目前金价在此盘整选择新的方向。当前市场交易点仍在于美联储货币政策转向，此前金价触底节点是去年9月份，反弹是在去年11月份，也就是在美联储最后一次加息75个基点落地前夕；循着这条交易路线去思考，若2月份加息25个基点，3月份不再加息应该是在交易预期之内的，因此理论上本轮反弹衰竭点或许在2月份，终点或在3月份左右。节后首周，既有美联储议息会议，又有美国非农就业数据，将有助于观测投资者对金价后市态度。

（来源：光大期货）

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