市场强预期难以被证伪 沪铜盘面或高位整理

本周（1月16日-1月20日）市场上看，沪铜期货周内开盘报68530元/吨，最高触及71500元/吨，最低下探至68070元/吨，收于70420元/吨，周度涨跌幅达2.61%，持仓量环比上周减持15964手。

周度消息：

1月20日讯，瑞银预测，由于中国重新开放后的强劲需求，铜价今年将继续上涨。该行预计，到9月，铜价将达到10250美元/吨，并维持到12月，高于目前伦敦市场的9360美元/吨。瑞银财富管理投资总监大宗商品主管Dominic Schnider认为，低库存和中国需求强劲应该会使2023年市场缺口达到7万吨。电网相关的基础设施和电动汽车项目应该有助于中国铜需求在2023年增长2.6%。今年全球铜需求应该会增长3.1%。

1月20日讯，海关总署1月20日公布的在线查询数据显示，中国12月精炼铜进口量为364116.31吨，环比减少4.4%，同比减少12.7%。其中，智利为最大供应国，中国12月从智利进口精炼铜95088.23吨，环比减少4.68%，同比增加2.71%。（来源：海关总署）

1月19日讯，据外媒报道，周三，智利政府否决向多米加铁铜矿项目（Dominga）发放许可证。智利环境部长梅萨·罗哈斯周三早些时候表示，考虑到该项目对野生动物、水源、空气质量和海洋保护区的潜在影响后，委员会一致投票拒绝该项目。智利采矿业周三表示对政府否决多米加铁铜项目的环境许可感到遗憾。智利国家矿业协会（Sonami）主席乔治·雷斯科在一份声明中说，该项目在技术上是合理的，政府是出于政治考虑做出否决的决定。

1月19日讯，据外媒报道，智利矿商安托法加斯塔（Antofagasta）周三公布，2022年铜产量下降10.4%，受矿石品位下降和智利的历史性干旱影响。首席执行官Iván Arriagada表示，尽管智利持续干旱和投入成本上升，Antofagasta仍以强劲的势头结束今年，实现了全年生产和成本指导。在2022年，他们以1.61美元/磅的现金成本生产646200吨铜。随着Los Pelambres海水淡化和选矿厂预计在调试完成后于今年第二季度投产，他们预测2023年的铜年产量将增加至67—71万吨，净现金成本为1.65美元/磅。

1月18日讯，据SMM，铜价受宏观暖风再次哄抬高位，然供需双淡格局下，现货升水已难有波澜，预计随着春节氛围的日渐浓重，期现联动效应会愈加下降，现货僵持态势也会越发明显。（来源：SMM）

对于后市行情，华安期货认为，市场可出货持货商寥寥无几，加之盘面日内大幅走高，下游市场询价氛围基本降至冰点，交易活跃度亦趋弱。但市场可流通货源有限，且近期国内经济复苏强预期提振下，市场看涨情绪有所升温，持货商报价下调幅度有限。随着本周逐渐进入交易后半段，供需双弱局面难有改善，预计现货市场报价仍以趋稳为主，盘面或高位整理。

铜冠金源期货指出，当前市场对中国经济复苏的预期非常乐观，而3月之前都将处于国内数据的真空期，强预期难以被证伪。预计在整个一季度，铜价都将受到支撑。春节期间外盘铜价可能呈震荡偏强走势。建议轻仓参与，或以观望为宜。

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