短纤供需面偏弱 期价跟随成本波动

【行情复盘】

期货市场：夜盘，短纤震荡。PF303收于7256，涨4元/吨，涨幅0.06%。

现货市场：现货价格上涨。工厂产销17.89%（-74.89%），逐渐进入休市状态，产销冷清，江苏现货价7160（+60）元/吨。

【重要资讯】

（1）成本端，成本震荡。油价反弹；PTA供需偏弱，价格受成本和宏观预期影响明显；乙二醇供需面偏弱，但是年中有石化厂转产或降负计划，使得乙二醇远月合约走势偏强。

（2）供应端，企业将陆续进入春假，开工下降明显。洛阳实华1月13日重启，但是华宏、三房巷等继续降负或停车，短纤开工将继续下降。截至1月13日，直纺涤短开工率71.9%（-10.1%）。

（3）需求端，逐步进入假期模式，需求季节性走弱，节后预计存在旺季的备货需求。截至1月13日，涤纱开机率为24.5%（-3.5%），企业陆续开启放假，开机率持续下降。涤纱厂原料库20（+5.3）天，原料价格上涨激发部分企业备货积极性，但是产业链陆续进入假期模式，需求将逐步弱。纯涤纱成品库存14.8天（+0.5天），去库放缓。

（4）库存端，工厂库存12.2天（-3.1天），产销阶段性放量，企业去库。

【套利策略】03合约对应旺季，预计短纤03/05价差偏强，建议做多价差，目标100。

【交易策略】

当前短纤供需面偏弱，期价跟随成本波动。节后面对“金三银四”旺季及下游原料库存中性偏低，预计下游补货需求较好，短纤价格震荡偏强，建议偏多思路对待。风险提示，成本走弱。

（来源：方正中期期货）