现货交投已经冷清 沪铜面临前高压力位

【行情复盘】

夜盘沪铜低开高走，主力合约CU2303跌0.12%，收于68760元/吨，LME铜3个月合约报9240美元/吨。

【重要资讯】

1、据SMM调研数据显示，12月份铜管企业开工率为69.14%，环比增加0.26个百分点，同比下降17.77个百分点。预计2023年1月铜管企业开工率为58.79%，环比减少10.35个百分点，同比减少19.90个百分点。

2、SMM调研：预计精铜杆行业1月份开工率为42.07%，环比下降5.37个百分点。今年受疫情的影响，终端放假时间较早，元旦后部分中小型线缆企业已提前开启春节放假计划，因此铜杆企业也调整其生产安排，计划小年前后停产放假，行业开工率受影响将环比大幅下降。

3、据SMM调研，今年再生铜杆厂会比往年提早5-7天进入春节假期，且本周大部分再生铜杆厂将逐步停工停产，特别是一些中小型再生铜杆厂。这主要是因为今年受疫情影响，下游对再生铜杆的需求比往年更为冷淡，备货积极性降低，甚至部分小型电线电缆厂也提前步入春节假期。除此之外，经调研部分再生铜杆厂更看好年后的行情，因此降低了年前的接单意愿。据了解，部分再生铜杆厂现阶段成品库存量已达到较高状态。绝大部分再生铜杆企业会在1月29日逐步开工。

4、据SMM调研，2022年12月铜箔企业开工率为89.77%。其中大型企业开工率为93.53%，中型企业开工率为94.29%，小型企业开工率为70.28%。其中电子电路铜箔开工率为87.10；锂电铜箔开工率为93.32%。预计1月铜箔行业整体开工率为85.40%，环比减少4.37个百分点。

【操作建议】

近期美元指数大幅回落叠加中国疫情恢复速度大幅好预期，乐观情绪提振之下铜价大幅反弹。不过值得注意的是，在当前现货交投已经冷清的背景下，铜价的上涨主要受宏观情绪驱动，未来仍需警惕宏观数据不及预期导致情绪反转的可能。

从基本面来看，进入供需两淡的阶段，在疫情和央企资金两控的背景下，中游部分企业已经提前放假；而上游方面，短期仍受疫情扰动，开工不及预期，不过CSPT小组敲定2023年一季度的现货铜精矿采购指导加工费为93美元/吨及9.3美分/磅，持平四季度，高加工费料刺激冶炼生产，后市关注库存累积情况。

从技术面来看沪铜也面临前高压力位，不确定之下期货注意控制仓位回避风险，期权卖出虚值看涨期权赚取权利金。

（来源：方正中期期货）

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