市场淡季效应较为明显 短期铜价仍将震荡偏弱运行

【行情复盘】

夜盘沪铜延续反弹态势，主力合约CU2302涨0.88%，收于65660元/吨，LME铜3个月合约报8610美元/吨。

【重要资讯】

1、截至1月6日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周二增加0.82万吨至11.75万吨，较上周五增加1.95万吨。相比周二库存的变化，全国各地区的库存增加的要多于减少的地方，上海、重庆和成都地区库存增加，广东和天津的库存小幅减小。总库存较去年同期的8.37万吨多3.38万吨，其中上海较上年同期高2.45万吨，广东地区较去年同期低0.46万吨，江苏地区高1.29万吨，浙江地区要高0.38万吨。

2、据mysteel调研，2022年中国铜板带产能达到423.3万吨，同比下降0.4%，实际产量同比下降3.44%，达309万吨，同比减少11万吨，产能利用率维持在73%的水平运行，同比下降2.3个百分点。2022年中国电解铜箔产量快速增加，预计全年产量为74.45万吨，同比去年增长20%左右。2022年中国铜棒产量并未延续近几年的增长势头，数据显示，2022年中国铜棒整体产量为1269855吨，同比下降138200吨，跌幅9.81%。2022年1-11月中国铜管总产量136.38万吨，预计全年总产量148万吨，同比减少9.49万吨，降幅达到6.03%。2022年中国电解铜箔产量快速增加，预计全年产量为74.45万吨，同比去年增长20%左右。

3、在被欧盟向世界贸易组织（WTO）提起的针对停止镍矿出口政策的诉讼被宣布败诉后，印度尼西亚政府准备提起上诉，但显然继续停止出口铝土矿和其他矿物的政策。从镍下游的成功来看，印尼打算停止其他商品的出口，即铝土矿。政府计划在2023年禁止锡出口，随后禁止铝土矿和铜出口。

4、外电1月5日消息，周四公布的金属冶炼厂的卫星监控数据显示，2022年12月，全球铜冶炼活动减少，冶炼厂在经历了低迷的一年后停产检修。数据显示，2022年全球冶炼活动降至SAVANT数据六年历史上的最低水平。12月份衡量冶炼活动的全球铜分散指数从11月的48.9降至48.0，连续第10个月低于50。12月份中国铜分散指数从11月的45.5升至46.3。

【操作建议】

最新公布的12月美联储议息纪要继续透露出偏鹰的立场，与会者一致认为通胀仍高得不可接受，利率终点可能超出市场预期，2023年也不太可能出现降息的可能性，意味着未来大宗市场仍面临来自美联储的紧缩压力。从基本面来看，市场淡季效应较为明显，在疫情和央企资金两控的背景下，中游部分企业已经提前放假；而上游方面，CSPT小组敲定2023年一季度的现货铜精矿采购指导加工费为93美元/吨及9.3美分/磅，持平四季度，高加工费刺激冶炼持续放量。预计短期铜价仍将震荡偏弱运行，后市关注库存累积情况，期货库存保值，期权卖出看涨期权赚取权利金。

（来源：方正中期期货）

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