尿素：下游高价抵触情绪渐增 盘面涨势趋缓

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【当前逻辑】

1.从供需面看，因疫情影响，部分地区供需错配局面依旧存在，局部地区现货供应相对吃紧，厂家前期待发订单尚可，因此短期内厂家价格依旧处于相对高位状态。需求端随着市场价格的拉高，一定程度上会刺激消费的提升，“买涨不买跌”心态影响，下游拿货积极性会受到鼓舞，但是过快的拉高，市场被动跟进局面明显，上涨动力减弱，贸易商出货情绪逐渐凸显，部分市场开始倒挂厂家价格。山西地区装置虽一直推迟复产计划，但因利润空间的缓解，在疫情形势可控之下，有逐步复产的可能，尿素日产量有望提升；

2.成本端看，参考实际市场煤炭价格，推算行业成本水平，固定床完全成本大约2500-2600元/吨上下，新型煤气化完全成本2200-2400元/吨不等，而对应主流区域企业的成本压力稍有缓和，加之近期价格整体处于上涨态势，企业利润水平得到提升，因此厂家除不可抗力因素之外，尽量保证装置的正常运行；

【观点与策略】

尿素主力合约盘面出现明显回落，预计短时间进入僵持阶段，现货价格拉升后基差走强。操作策略方面，建议逢高离场，单边风险偏好大的可以少量空单，上方压力位[2626,2670]，仅供参考。

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