中国四川等地冶炼限产 沪锌行情仍然极易反复

【行情复盘】

夜盘沪锌延续弱势，主力合约ZN2212跌1.11%，收报23575元/吨，LME锌3个月合约报2904美元/吨。

【重要资讯】

1、据SMM调研，截至本周一（11月21日），SMM七地锌锭库存总量为6.02万吨，较上周一（11月14日）减少0.25万吨，较上周五（11月21日）增加0.14万吨，国内库存录增。

2、海关总署在线查询平台数据显示，中国10月锌矿砂及其精矿进口量为393,607.2吨，环比增加0.82%，同比增加24.1%。中国10月精炼锌进口量为1,007.12吨，环比锐减77.5%，同比大幅下降97.5%。2022年10月，压铸锌合金进口量为5510吨，1-10月累计进口量为53536吨。进口量环比提升18.98%，同比下降15.78%，累计同比下降25.17。

3、截至当地时间2022年11月22日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价114欧元/兆瓦时，较上一交易日跌5欧元/兆瓦时。

【操作建议】

近期欧洲天然气价格低位反弹，欧洲天气预报显示气温将转冷，以及当前欧洲最大天然气出口国挪威的供应减少是重要原因，欧洲冶炼再获成本支撑。从基本面来看，Nyrstar宣布重启Budel冶炼厂部分产能，但恢复情况尚不确定，中国四川等地冶炼限产，加之当前库存仍处于绝对低位，低库存继续支撑短期价格。而下游需求仍是房地产松绑预期与弱现实的博弈，预计进入淡季难见明显好转。此外LME制裁金属不及预期，情绪上也存在反转的可能性。预期短期多空交织下，行情仍然极易反复，期货观望，期权买入波动率策略继续持有。

（来源：方正中期期货）

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