产业端维持供增需减趋势 铅价向上突破仍存在压力

11月22日盘中，沪铅期货主力合约延续偏弱走势，最低下探至15615元。截止发稿，沪铅主力合约报15725元，跌幅0.1%。

沪铅期货主力小幅下跌0.1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

铜冠金源期货：出口预期限制了铅价回调空间

整体来看，宏观对铅价提振边际减弱，产业端维持供增需减的趋势，同时，再生铅贴水不断走扩，替代效应增强，均限制铅价上涨空间。不过，近期铅锭出口窗口打开后，出口预期限制了铅价回调空间，此外，近月持仓较高，警惕挤仓风险。

操作建议：观望。

方正中期期货：国内铅主力合约突破14700-15500震荡区域

综合看，多空因素交织，国内铅主力合约突破14700-15500震荡区域，但价格上涨吸引库存增加，15500元一线暂形成突破后的支撑位，再上档压力位15900-16000附近。暂时震荡偏强延续，向上突破依然存在压力，价格仍易吸引再生产能提升。近期转向偏强区域整理反复。

东吴期货：基本面与铅价之间仍有背离

目前基本面无明显矛盾，下游多数属于观望状态，但部分持货商倾向于挺价交仓，这使得升贴水存在较 大分歧，原再价差处于高位，上方持续承压，总体基本面与铅价之间仍有背离，策略上建议逢高沽空。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。