煤化工商品日报：尿素价格上涨幅度过快 纯碱基本面仍较为坚挺

尿素：中枢继续上移 警惕回调风险

昨日尿素期货价格偏强震荡，主力合约收盘价 2524 元/吨，涨幅 1.32%。现货市场强势上行，昨日各主产地区尿素价格较上周五上调 70——120 元/吨，外围销售地区价格上调 20——30元/吨，目前山东临沂地区市价提升至 2700 元/吨左右。供给端因部分地区检修装置复产一再推迟，尿素日产量下滑至 15 万吨以下，但月底该地区装置存复产计划，届时关注日产提升情况。需求端仍受较多因素支撑，其中既有化肥淡储备货带动市场成交持续好转，又有下游行业开工率提升。除此之外，近期印度、巴基斯担、埃塞招标陆续招标，我国出口也有明显增量。整体来看，当前尿素市场受日产增量不及预期、企业库存可用数量有限、下游行业补库、淡储化肥采购、出口订单释放等多方因素影响，供需阶段性不匹配带动尿素价格明显上涨，短期现货价格或仍保持上行趋势，期货盘面走势也继续以中枢上移为主。但当前尿素价格上涨幅度过快，且尿素基差已基本修复，后期盘面涨幅或出现边际放缓迹象，警惕情绪回落风险。

纯碱：上涨趋势维持 警惕回落风险

昨日纯碱期货价格先抑后扬，前半日震荡偏弱，午后快速上行，主力合约收盘价 2620 元/吨，涨幅 1.08%。昨日夜盘纯碱期货价格继续偏强运行。现货市场保持稳定，但个别消息称青海地区碱厂计划涨价，后期需持续跟进落实情况及其他厂家跟进情况。供应端来看，生产水平依旧偏高，虽个别企业装置生产有所波动，但行业开机率依旧维持 88.65%的相对高位。需求端维稳，中下游按需采购为主，部分心态较为谨慎。当前纯碱企业出货顺畅，产销基本平衡。虽然部分地区汽运仍受限制，但碱厂和社会环节仍表现为去库，且二者绝对值均达到超低水平，这是支撑当前市场行情的主要驱动。整体来看，纯碱基本面仍较为坚挺，重碱可用数量已经非常有限，厂家挺价心态也较为积极。预计纯碱期货市场情绪仍将保持向上趋势，但在盘面基差修复及下游充分补库后，盘面上涨趋势也存在边际放缓概率。后期需持续跟进市场情绪变化，另需警惕宏观环境及玻璃等品种对纯碱期货价格的影响。

（来源：光大期货）

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