供应过剩趋势明显 短期不锈钢期价以震荡思路对待

消息面

我的钢铁：11月10日，全国主流市场不锈钢社会库存总量65.02万吨，周环比下降2.19%，年同比上升3.34%。其中冷轧不锈钢库存总量31.79万吨，周环比下降1.36%，年同比下降16.78%，热轧不锈钢库存总量33.23万吨，周环比下降2.98%，年同比上升34.41%。

11月10日，上期所不锈钢期货仓单录得10630吨，较上一交易日增加1815吨；最近一周，不锈钢期货仓单累计增加3192吨，增加幅度为42.91%；最近一个月，不锈钢期货仓单累计增加3004吨，增加幅度为39.39%。

11月10日，据中国特钢企业协会不锈钢分会公布的数据，2022年1-9月份，全国不锈钢产量为2363.46万吨，同比减少130.19万吨，降低5.22%。1-9月份，我国进口不锈钢244.56万吨(不含废碎料)，同比增加28.88万吨，同比增长13.39%。

机构观点

华泰期货：

304不锈钢中线预期偏空，短期成本支撑较强，以震荡思路对待。不锈钢中线产能充裕，供应压力较大，中线预期偏悲观，但短期原材料价格坚挺、成本高企、钢厂即期利润亏损，且四季度存在印尼镍铁出口政策可能落地的不确定性因素，短期不锈钢价格以震荡思路对待。

瑞达期货：

不锈钢基本面上，国内镍铁厂生产利润好转将刺激产量回升，并且印尼产能产量仍在释放，回国量持续爬升，镍铁市场供应充裕局面明显。国内不锈钢厂接单情况较好，加上前期积压排单，300系产量已出现大幅增加，月度产量预计将刷新历史新高。需求端，一方面不锈钢出口需求回落，海外经济下行背景下，未来出口表现难言乐观；另一方面国内终端需求依然缺乏亮点，机械行业表现好坏参半，房地产表现低迷，对不锈钢市场需求拉动作用并不强劲。近期国内不锈钢市场到货量开始增多，下游采购积极性开始下降，300系库存止降回升态势，供应趋于过剩的趋势较为明显，预计后市不锈钢价格承压走弱。