需求无明显恢复 预计锡价震荡调整

消息面

截至2022年8月末，我国累计进口精锡达到16197吨，同比上涨477.6%；累计出口精锡6678吨，同比下滑42.0%;前8个月累计净进口精锡9519吨。

9月29日，上期所沪锡期货仓单录得1473吨，较上一交易日增加25吨；最近一周，沪锡期货仓单累计减少122吨，减少幅度为7.65%；最近一个月，沪锡期货仓单累计减少137吨，减少幅度为8.51%。

供需面没有明显变化，依旧是供需双弱格局。供应方面进口货源明显增加，市场进口货报价增多，国内锡锭供应整体偏宽松。下游需求方面整体表现不突出，维持按需采购。

机构观点

广发期货：

基本面方面，缅甸低品位矿石停止开采以及冶炼厂对后续生产保持谨慎态度，供应端边际收缩，不过近期大量进口锡进入国内市场，短期供应依旧宽松；需求方面仍无明显起色，下游订单依旧偏疲软，锡价在需求无明显恢复前上行驱动不足，下方接近缅甸锡矿成本，因此空间有限，预计维持宽幅震荡思路，运行区间170000-190000元/吨。

瑞达期货：

英国宣布启动大规模减税计划，美联储官员继续强化鹰派态度，也使得美元指数保持强势，市场情绪波动剧烈。基本面，上游缅甸锡矿供应扩大，并且锡矿进口价格出现回落，原料供应情况改善；冶炼厂逐渐恢复生产，印尼精锡出口增长，供应上升趋势。下游电子行业需求弱势，叠加中美芯片竞争，令需求前景悲观；而镀锡板出口需求维持较好表现。目前下游按需逢低采购，国内锡市库存去库放缓，但进口窗口打开，海外货源流入增多，预计锡价震荡调整。技术上，沪锡主力2211合约持仓减量资金离场，1小时MACD红柱收缩。操作上，建议暂时观望。

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