宏观压力较大 不锈钢期货回落

消息面

9月23日当周，上期所不锈钢期货库存录得7245吨，较上一周减少60吨；最近一个月，不锈钢期货库存累计增加5782吨，增加幅度为395.22%。

不锈钢9月产量预期259.14万吨，环比增加13.72%，同比增加16.49%，同环比均有所增加，其中300系产量142.89万吨，环比增加16.35，同比增加21.24%。

成本端来看，预计短期镍铁价格上方有些压力，高碳铬铁由于前期的减产导致市场货源不足叠加钢厂也有补库需求，近期价格难跌，整个不锈钢短期成本端基本持稳，后续可能会受到镍铁价格走弱的拖累。

机构观点

中信建投期货：

总的来说，宏观压力较大，基本面上，虽然镍矿上涨带动产业链成本支撑上移，但纯镍及镍铁成交较为清淡，预计镍价偏弱运行；资源偏紧的情况下，节前备货需求或带动不锈钢反弹，但需观望宏观因素对盘面的影响。沪镍2210参考区间180000-200000元/吨。SS2210参考区间16500-17500元/吨。

操作上，沪镍轻仓做空，不锈钢暂时观望。

方正中期期货：

不锈钢期货回落。现货价格整理。300系不锈钢社会库存本周有所回升，主要是热轧。原料端企稳成本支撑。海外不锈钢减产或提振国内不锈钢出口需求，不过8月出口不佳进口回升。不锈钢17500以内暂时震荡走势16800若确定下破则进一步转弱。继续关注期现货库存变化，到货节奏和成交。