下游采货情况较为一般 预计尿素期货具有下行空间

消息面

印度招标100万吨，招标价东海岸折国内645美元/吨，中国出口量将有3-4船。近期煤价上涨，工厂生产成本有所提升。目前工厂累积国庆订单中，由于10月山西晋城减产，部分下游提前补库。

隆众资讯的数据显示，本周国内尿素日均产量15.16万吨，环比-0.85万吨，同比+1.32万吨。企业库存68.19万吨，环比+4.28万吨，同比+38.56万吨；港口库存20.5万吨，环比+1.9万吨。

需求端正在兑现边际改善预期，秋季用肥需求释放，复合肥企业开工率连续五周回升，但现货价格的持续续涨再度加剧下游备货谨慎心理，在刚需支撑有限的情况下，需要注意高价的负反馈情况。

机构观点

南华期货：

本周期内，尿素开工略有下跌，目前68%左右，较上期下跌3%，开工负荷下跌主要原因在于多套装置意外停车检修，导致开工率暂时下降，但预计很快会恢复，预计下周日产量将回归到16万吨附近。需求方面，下游采货情况较为一般，贸易商以出货为主，但到下周时间内，临近国庆，下游将适当补货，尿素企业预收订单预计也会有所提升。除了供需因素外，目前成本端较为强劲是对尿素具有支撑的一个要素，成本端支撑让工厂有一定挺价，后续关注原料价格变化以及下游需求的具体表现，目前来看还是在区间内震荡为主。

西南期货：

受山西煤矿供应扰动，尿素化工原料煤持续上行，成本推动较强，盘面上行，但从自身供需来看仍偏宽松，在后市煤炭价格松动后，预计盘面具有下行空间，建议企业根据自身库存情况，逢高参与卖出套保，操作策略上我们认建议逢高抛空为主，再向上的概率偏小，风险点关注：日产大幅回落，上游原料大幅波动等。