旺季预期仍存 预计纸浆期货延续高位波动为主

消息面

近期文化纸和白卡纸止跌，生活用纸偏强，纸厂盈利情况较差，高原料成本及较低的成品价格使纸厂压力较大，旺季预期仍存，但中秋备货情况一般，因此对国庆后及年底的备货预期谨慎，在疫情影响及居民储蓄意愿提升的情况下，后期成品纸消费回升的空间或有限。

据隆众资讯数据显示，截止2022年9月22日，中国纸浆主流港口样本库存量178万吨，较上期上涨1万吨，环比上涨0.6%，其中青岛、常熟两大港口纸浆库存合计164.9万吨，较上周减少0.6万吨。

据国家统计局发布的数据显示，上半年，造纸行业规模以上企业实现营收7374.6亿元，同比增长2.5%；利润总额为259.9亿元，同比下降46.2%。

机构观点

南华期货：

美联储宣布加息后，国内商品市场涨多跌少，前期盘面对加息于市场的冲击多有消化，预计纸浆主力本轮上涨幅度有限，延续高位波动为主。

广发期货：

在美元升值背景下，人民币汇率或被动持续贬值，漂针浆的进口成本进一步走高。近期由于近月09合约逼仓事件引发纸浆期货不同月份合约跟随上涨，但从下游的接受程度以及实际供需面来看，纸浆现货在7600+已经有些虚高，因此，在期货盘面贴水、预期现货难以继续上涨的背景下，纸浆期货难以有较为流畅的单边行情。整体操作难度依旧很大，建议控制好仓位，震荡思维参与。