苯乙烯处于供需同增格局 盘面维持弱势整理

消息面

纯苯下游情况不容乐观，虽然利润环比有所恢复，但还是处于亏损较严重局面，下游对纯苯负反馈影响也较为明显，目前纯苯占据了产业链绝大部分利润，需要让渡部分利润给到下游企业，纯苯估值较高，目前估值已经有所下滑，后续预计还将有所回落，但下方空间有限。

装置方面，新华粤3万吨8月11日重启；山东晟原8万吨原计划8月中旬重启，现推迟；江苏某厂30万吨装置8月11日停车；山东某20万吨新装置建成后一直未启动，计划9月1日逐步启动；山东某20万吨装置因利润问题计划8月13日附近开始停车；天津渤化45万吨8月1日开始重启，齐鲁石化20万吨8月2日投料重启。

近期需求端有回升，主要表现在三大下游产品经过前期持续减产后，利润有所修复，产量开始回升。但是考虑到终端需求提升不足，关注产量提升后成品库存情况，苯乙烯处于供需同增的格局。

机构观点

上海东亚期货：

供给端苯乙烯开工环比小幅回落，周度产量接近去年同期。需求端下游加权平均开工环比回升明显，下游库存中性偏高。虽然大体上供平需增，但依旧供过于求，苯乙烯港口库存压力略显，伴随出口回落，短期仍是累库预期。成本端上游纯苯内外盘价格持续回落，8月中下旬产量预计回升，苯乙烯成本支撑继续走弱。

综上，成本支撑边际走弱，市场重心回归苯乙烯自身供需面，虽然需求反弹，但供需依旧偏宽松且出口回落，苯乙烯预计偏弱震荡。

国投安信期货：

苯乙烯检修装置回归，当前负荷在75.93%，环比提升0.13%。除苯胺外，纯苯其他下游亏损居多，下游整体开工率不高。苯乙烯三大下游生产利润显著改善，开工率环比提升。汽油旺季需求不及预期，RBOB裂解连续回落，带动美亚芳烃价差收窄；韩国芳烃去往美国套利窗口关闭，8月发往中国的量预期提升。随着供应回升，纯苯和苯乙烯主港库存环比增加，EB09合约基差走弱至300元/吨左右，盘面基差收敛后看估值回落。

塑料和聚丙烯主力合约窄幅整理。基本面方面，检修维持高位，但随着进口货源价格下跌，进口窗口打开，供应端面临外部货源压力。国内外整体需求形势依旧疲弱，产业链库存增加，供需矛盾加剧。但成本支撑走强之下，价格维持弱势整理格局。