短期供需暂未有明显改善 预计铝价维持宽幅震荡运行

消息面

8月11日，SMM统计国内电解铝社会库存69.3万吨，较上周四库存增加1.5万吨，较去年同期库存下降4.6万吨，较7月底月度库存总计累库2.3万吨。 电解铝铝锭库存连续三周累库，8月份累计库存增加量约2.3万吨。

在海外能源危机的影响下，海外电解铝和铝材产出受限，中国铝材出口强劲。6月，中国铝材出口总量约为58.4万吨，同比增加31.4%，其中铝型材出口同比增长1.5%，铝合金出口同比增长20.1%。

四川，7月因绵阳泥石流，水电机组停运，铝厂反复压负荷，波及区域内多数铝厂。近日压负荷加大，铝母线出问题，据悉该铝厂全停。加上7月区域内停槽部分，预估影响超25万吨。

机构观点

海通期货：

美国通胀数据低于预期，美联储继续激进加息的预期减弱，利于有色反弹，但通胀仍处偏高位置。近期小规模减产扰动和交易所仓单低位对铝价有一定支撑，但从基本面看仍未出现有力的向上驱动。供应在 8 月预计仍是延续增加，而需求仍未摆脱淡季，下游铝箔和型材订单下滑，铝材开工率继续下降，现货市场成交拿货不佳，贴水区间不断扩大；国内社会库存继续增加，铝棒累库幅度明显。整体上短期供需暂未有明显改善，铝价难有持续大涨局面，料以震荡整理为主，需跟踪事故减产情况、库存变动和海外能源问题。

美尔雅期货：

近两日铝价表现偏强，整体在18500以上运行，天然气近期上涨明显，有潜在减产风险。隔夜上海现货铝锭报价18780-18820元/吨，均价18800元/吨，较上交易日上涨10元/吨，对2208合约报贴170-贴130元/吨。现货贴水继续走扩，需求维持疲弱，看不到改善的迹象。预计铝价维持宽幅震荡运行，上方压力仍存。

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