下游面临传统淡季 短期内沪铝期货反弹受限

消息面

数据显示，7月初国内电解铝建成产能为4443.4万吨，月内运行产能达到4129.3万吨，产能利用率达到92.93%，高供给现象仍在持续。

伦敦LME铝库存8月1日下降290吨至288125吨，降至逾三十一年新低。上海铝库存7月29日下降584吨至185358吨，刷新逾两年新低。

据部分铝加工企业反馈，受欧洲对国内平轧类产品反倾销政策影响，7月初出口新增订单已经开始下滑，且当下即将进入铝传统行业消费淡季，后期消费不容乐观。

铝矿持续偏紧，氧化铝企业持续减产，氧化铝供应明显减少。炼厂新增投复产稳步运行，电解铝产量持续上升。消费端持续疲软，需求弱势局面短期难有改善。

机构观点

建信期货：

随着美联储7月加息靴子落地，宏观流动性收紧预期压力缓解，下一次议息会议在9月份，后续关注焦点将在美经济数据和美联储表态方面，将对美元以及市场情绪造成阶段性影响。国内方面，下半年铝供应压力不减，当前运行产能已经逼近4100万吨，而下游面临传统淡季，库存开始累积，开工率也处于近年偏低水平，限制铝价反弹空间。日内市场受到台湾行程扰动，避险情绪压制，沪铝再度测试万八关口支撑。

东吴期货：

8月1日沪铝主力合约日盘收跌2.91%，夜盘收涨0.03%；LME收跌1.31%。8月1日LME铝库存减少2900吨至288125吨，创31年以来新低。周一国内电解铝社会库存67.8万吨，周度累库0.7万吨。目前西南地区部分产能的复产节奏受到影响，但供应过剩的压力仍存，需求端的淡季效应仍明显，基本面偏弱。在宏观氛围缓和及成本支撑下，短期内铝价将围绕平均成本线震荡运行，反弹受限；中长期看，供需偏弱格局已定，建议逢高做空策略为主。需继续关注国内社会库存变动及产能情况，若减产规模有限则铝价将继续承压。继续关注国际能源价格及俄乌局势变动。

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