下游改善幅度目前有限 热卷期价面临较大的压力

消息面

热卷周度数据公布，产量减2.6万吨至304.07万吨，社库减2.87万吨，厂库减7.35万吨至82.8万吨，总库存减10.22万吨至365.55万吨，表需增加8.76万吨至314.29万吨。

2022年8月份，沙钢热卷产品出厂基价在上期价格基础上下调600元/吨，现Q2355.5*1500mm热卷执行价格4400元/吨，现SPHC4.0*1250mm热卷执行价格4410元/吨。7月份补差950元/吨，银行承兑贴息政策保持不变。

美国通胀高企，加息导致经济下滑预期再起；国内政府稳经济政策不断落实，但现实需求依然较差，地产行业销售再次回落；短期高温降雨影响建筑行业需求释放。

机构观点

华闻期货：

需求端，7月PMI数据重回荣枯线下方，制造业需求表现仍旧较弱；供应端，随着利润的改善，钢厂复产预期增强，热卷产量预计将逐步回升。总体来看，热卷供需矛盾仍旧偏弱，反弹之后，价格面临较大的压力。

方正中期期货：

期价带动市场投机情绪转好，当前热卷现货成交开始转好，相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱，钢厂复产增加，热卷库存小幅回落。上半年经济数据公布，整体偏弱，6月房地产、消费有一定改善，但持续性待观察，疫情好转后，下游改善幅度目前有限。技术上，热卷期货上破3900整数关口，走势趋强。短期因海外宏观利空靴子落地，期货市场情绪转好，现货市场有共振转暖迹象，操作上多单谨慎持有，上方阻力4150-4200。

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