社会库存去库较为缓慢 预计锡价短期维持宽幅震荡思路

消息面

SMM调研显示，6月份国内精炼锡产量为10355吨，较5月份环比减少36.59%，因近期锡价持续走弱，生产企业对于复产态度并不积极，预计7月产量5190吨。

伦敦金属交易所（LME）7月26日伦锡库存报3670公吨，较前一交易日库存量增加180公吨。

现货市场2208报价，云锡升水1500-2000元/吨、云字升水500-1000元/吨、小牌贴水1000元/吨-平水。8-9价差扩大至1020元/吨，9-10价差缩窄至840元/吨。

绿科科技国际公布，Bluestone Mines Tasmania 合营企业 (“BMTJV”)的雷尼森项目，2022年二季度锡产量为2154吨，矿石开采品位为1.6%，较上一季度上升0.1个百分点。季度平均回收率为79.02%。

机构观点

西南期货：

近期主流锡冶炼厂检修临近尾声，炼厂开工率或将持续回升，供应端将有所增加，需求端较为平淡，虽然新能源汽车、光伏订单尚可，但半导体，家电消费较为疲软，社会库存去库较为缓慢，制约锡价反弹空间，在后续复产预期下锡仍将维持相对过剩，预计价格弱势运行。

策略推荐：轻仓试空。

广发期货：

供应方面，缅甸佤邦政府锡矿库存下降至1/4，部分缅甸低品位锡矿因锡价较弱停产，锡矿供应或再度偏紧，且由于锡价较弱，部分冶炼厂对于复工生产保持谨慎态度。需求方面，目前消费依旧疲软，6月开工率持续走低，国家出台较多政策刺激国内消费，仍需时间传导至终端，预计3、4季度消费或有所好转。综上所述，基本面有边际改善，宏观情绪有所企稳，但库存去库较缓，预计锡价短期维持宽幅震荡思路，运行区间180000-210000元/吨。

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