宽供需与高利润背离 硅铁空单继续持有

消息面

7月5日，郑商所硅铁期货仓单录得7171张，较上一交易日减少60张；最近一周，硅铁期货仓单累计增加197张，增加幅度为2.82%；最近一个月，硅铁期货仓单累计减少506张，减少幅度为6.59%。

市场中有硅铁厂进行减产保价的传言，据Mysteel，西北某大型硅铁厂已于7月1日停产一台硅铁矿热炉30000KVA.后续计划继续减产1台25500KVA及3台12500KVA硅铁矿热炉，减产占比40%，预计月影响硅铁产量7000-8000吨。

上周五大钢种对硅铁需求环比下降3.58%至23504.5吨。钢厂利润当前处于修复中，对炉料端价格形成承压。金属镁需求当前处于季节性淡季，镁价走势疲弱，陕西地区镁锭价格周初已经降至24700-24800元/吨，75硅铁需求短期不振。

机构观点

中信建投期货：

前日期货市场悲观情绪集中爆发，盘面价格大幅下跌。钢厂减产范围扩大需求下滑，铁合金行业将面临更大的压力。然而，硅铁企业减产决心不足，产量下降比较缓慢，需求难以改善的情况下，生产利润难以保持，价格偏弱运行为主。虽然硅锰企业减产幅度巨大，供给端已经带来了好转的希望。但是，上游积累的大量库存需要时间解决，成本端也有明显的下降空间，价格难以明显好转。

操作建议：硅铁空单继续持有，硅锰短期观望等待反弹做空。

国泰君安期货：

从估值来看，当前煤焦系供需日趋缓和，价格明显走弱，带动双硅重要炉料兰炭和冶金焦价格中枢下移，给双硅价格让渡下行空间。宽供需与高利润背离，黑色板块商品共振走弱又加重双硅市场悲观情绪，双硅价格回归产业基本面的下行压力加剧。在当前双硅价格已然下跌的基础上，双硅成本支撑作用或有边际提升，继续下行空间相对有限，短期以低位震荡的思路对待，建议投资者轻仓谨慎操作。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。