原油开启跌势,高价格损坏需求已成事实,芳烃的调油需求将下滑,同时PX的开工率逐步回升,这两个因素共同促使PX-石脑油加工费回归正常区间,甚至亏损区间。目前仍处于PX的扩产期,PX的闲置产能较多。因为前期PX-与石脑油的价差较低,PX工厂检修规模较大,以及芳烃的调油需求,导致PX利润出现了爆发式增长。
消息面
原油开启跌势,高价格损坏需求已成事实,芳烃的调油需求将下滑,同时PX的开工率逐步回升,这两个因素共同促使PX-石脑油加工费回归正常区间,甚至亏损区间。目前仍处于PX的扩产期,PX的闲置产能较多。因为前期PX-与石脑油的价差较低,PX工厂检修规模较大,以及芳烃的调油需求,导致PX利润出现了爆发式增长。
本周几套装置检修,另外部分装置有减产动作出现,聚酯负荷有所下滑。原定月底月初开启的装置,开始出现延迟,加之近期大厂出现减产意向(减产30%,实际减产产能420万吨),因此聚酯负荷预估有所下调,边际需求转弱幅度较大,拖累PTA需求表现。
7月5日,PTA前20名期货公司(全月份合约加总)多单持仓158.46万手,空单持仓152.99万手,多空比1.04。净持仓为5.46万手,相较上日增加3.28万手。据统计,近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.65,两者存在中度正相关关系(同向性)。
机构观点
东海期货:
上周首先是原油大幅度回调,带动所有能化板块品种下跌,其次是目前终端的需求甚至出现了周环比走弱的情况,导致聚酯板块整体都出现了弱化。PTA近期仍然处于微幅去库态势,但是7月之后的情况仍然要考量终端开工需求,目前来看在淡季终端开工可能仍然较难有真正的恢复。加上PX也深度回调,pta近期将偏弱震荡。
操作建议:绝对价不建议操作。
大越期货:
后市重点关注聚酯大厂的实际减停情况,pta供需预期扭转,对后市加工费有所压制,预计盘面维持震荡偏弱的格局。TA2209:短期关注6100支撑位。
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