夏季发电需求旺季到来 高低硫价差有望继续走强

消息面

新加坡企业发展局（ESG）：截至6月29日当周，新加坡燃料油库存下降58万桶，至2076.8万桶的两周低点。

Baker Hughes)数据显示，截至2022年7月1日当周，石油钻井数增加1座至595座；当周天然气钻井数减少4座至153座；油气总钻井数减少3座至750座。

金十数据7月4日讯，挪威海上钻井工人可能在周二举行罢工，这将导致石油和天然气产量下降，因为谈判各方没有取得进展。工人行动将于当地时间周二午夜（北京时间周二6点）在三个油田开始，然后从周三午夜拓展到其他三个油田。第七个油田Tyrihans也将不得不关闭。

IEA在6月月报中预计，2022年全球炼油能力将增加100万桶/日。而今年终端油品需求增量在180万桶/日左右，在俄罗斯成品油出口下降的背景下，炼厂主产品裂解价差预计仍然居高难下。

机构观点

南华期货：

当前原油反弹支撑燃料油价格，高低硫价格差异主要来源于供给端的扰动，当前低硫现货再次出现缺货迹象，升水上升，短期低硫有再次走强的驱动，对于高硫来讲，估值部分已经得到修复，利空情绪已经缓解，但基本面并未出现明显好转，暂时以观望为主。

光大期货：

周一，上期所燃料油主力合约FU2209收跌1.95%，报3675元/吨；低硫燃料油主力合约LU2209收涨0.27%，报5951元/吨。本周，低硫燃料油市场继续强势运行，高硫市场则继续承压。低硫方面，预计7月新加坡可能从西方进口160-200万吨低硫燃料油，略高于6月的160-190万吨，但部分船货可能会流入价格偏高的富查伊拉。此外，近期海外柴油裂解价差大跌，带动柴油对低硫燃料油溢价收敛，但目前仍处于历史高位。在成品油裂解利润没有完全崩塌前，低硫燃料油供应紧张的局面难以得到显著缓解。进入夏季发电需求旺季，来自中东和南亚地区炼厂的高硫电力需求逐步兑现。船期数据显示，沙特、巴基斯坦、孟加拉国和印度等国家对180CST高硫燃料油的采购力度逐渐加大。如若低硫供应紧张的问题能够得到解决，在高硫需求的支撑下，内外盘高低硫价差有望从此前的历史高位回归。

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