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TTF供应担忧走强 铝价反弹可适当逢高做空

据悉,甘肃中瑞二期10万吨电解铝项目近日通电投产。6月份国内电解铝运行产能增速放缓,复产方面主要集中为中铝连城的38.5万吨复产,广西百矿隆林新增投产提速,预计7月初达产20万吨。据SMM初步测算,到6月底国内电解铝运行产能环比有望增加40万吨至4100万吨附近。

消息面

据悉,甘肃中瑞二期10万吨电解项目近日通电投产。6月份国内电解铝运行产能增速放缓,复产方面主要集中为中铝连城的38.5万吨复产,广西百矿隆林新增投产提速,预计7月初达产20万吨。据SMM初步测算,到6月底国内电解铝运行产能环比有望增加40万吨至4100万吨附近。

TTF供应担忧走强,或带动电价走高,威胁铝厂进一步减产。据安泰科统计,6月份中国电解铝产量约336.5万吨,其中亏损产量占比10.5%,较上个月提高6.1个百分点。上周TTF价格升至140EUR/MWh以上,德国电价已升至300EUR/MWh附近,预计欧洲仍有80万吨产能存在减产风险。

国内供需:供应方面,7-8月依然有将近80万吨的产能待复产,且进口可能增加;需求方面,临近淡季,环比难有更多上行空间。7月中旬以后,库存预计难以再去化,可能轻微累库,但也比较符合季节性规律。

TTF供应担忧走强 铝价反弹可适当逢高做空

机构观点

国投安信期货

周五夜盘沪铝震荡,大宗商品在宏观冲击下波动仍将剧烈。目前海外铝库存刷新近20年低位且有亏损减产发生,国内铝锭库存降至74万吨以下且仍有去库空间,但远期过剩压力较大,将考验内销弹性。短期沪铝或延续弱势震荡,长期双顶形态颈线18300元附近具有较强支撑。

中泰期货:

短期价格走势出现背离态势,交易衰退情绪或趋缓,价格或将修复一段时间;中长期来看,货币紧缩周期叠加经济衰退风险,商品下行压力增加,下行衰退周期仍在压制商品,预计铝价反弹的高度不会太高,建议多头观望为主,铝价反弹可适当逢高做空。

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