国内外正迎来割胶旺季 橡胶期货或呈底部震荡走势

消息面

本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为63.83%，较上周下滑1.11个百分点，较去年同期提升3.91个百分点。本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为58.77%，较上周小幅提升0.14个百分点，较去年同期下滑5.36个百分点。

全球割胶进入旺产季，4月份，ANRPC产量同比大幅增加，国内近期降雨频繁，产出释放有限。国内海南开始放量，胶水价格下降。

国常会明确加大汽车消费支持政策多项措施，对于沪胶有利多作用，有望缓解日前市场连续下跌带来的悲观情绪。5月份以来有关刺激汽车消费的政策出台了不少，但实际效果还需要更多数据的验证。

根据泰国橡胶局数据与海关数据来看，前几月泰国橡胶产量与出口量均增长约3％。但实际了解下来一季度泰国存在减产的可能性，包括IRSG数据显示泰国同比减产，与其降雨量同比大幅多于往年。7、8月份预计降雨减少，需要关注泰国产量释放以及原料价格走势。

机构观点

倍特期货：

基本面综述：橡胶原料产出增加，胶价利空因素较多。不过政策面等刺激下游消费，下游需求方面仍在消化国内经济复苏过程中带来的利好，全国库存平稳去库当中，不过国际经济形势正逐步走衰对盘面形成利空压制。

操作建议：高通胀中国际加息周期下，加之近日国际有色能源农商品展开大幅度下行回落，对橡胶形成明显冲击。短期橡胶难以向好，谨防跌破12400近期位置的支撑，橡胶09合约日内运行区间在12860-12580，近几日可以采取日内短线交易不隔夜，看看整体运行情况。

华泰期货：

本周胶价相对抗跌，主要因绝对价格已经处于偏低位置，且非标价差持续缩窄下，盘面空头套利力量明显减弱。在昨天基差由负基差转为正基差下，盘面小幅反弹。供需来看，国内供应短期压力不大，主要因海内外雨季，原料上量有限，现货价格相对坚挺，但后期供应大概率增加，需求则呈现内弱外强的格局，但后期海外需求有隐忧而国内的需求恢复还需要看到更大的政策支撑力度，预计国内需求还将缓慢恢复，但供需格局难以大幅改善，建议暂时观望。

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