国内棉花供需面偏悲观 棉价下行驱动力增强

消息面

纯棉纱市场平淡行情延续，气氛不佳，成交量较5月初有明显回落。下游反馈新增订单较少，纺企走货较慢，累库现象增加。全棉坯布淡季明显，织厂接单困难。目前纯棉布价格维持平稳，但成交基本视量协商，空间不大。部分大型织厂反应今年年前5个月外销订单同比减少，内销订单也持续不佳，对未来6-8月依旧看淡。

5月底全国棉花商业库存环比继续下降49.9万吨，同比增58.49万吨。其中新疆库存环比减45.17万吨，同比增124.43万吨。5月棉纺企业棉花工业库存环比略有增长。纱线库存减1.69天。坯布库存减少1.58天。

据TTEB，6月12日当周，纺企棉花原料库存为21天，环比-0.6天；织厂棉纱原料库存7.2天，环比-0.3天；纺企棉纱成品库存为37.5天，环比+0.5天；织厂全棉坯布成品库存40天，环比+0.3天。

机构观点

银河期货：

最新数据显示美棉主产区干旱情况继续缓解，7月份未点价销售合约量持续下降，美棉基本面逐渐转弱。目前的情况来看6月份各地虽然解封，下游虽然有好转，但是力度太弱且缓慢，下游企业先消化之前积累下来的库存为主，因此到下游明显改善的情况可能尚需时日。国内棉花供需面偏悲观，政策面虽然存在利好预期但是仍未兑现，郑棉基本面篇弱势。今天9月合约跌破20000，支撑线跌破，下跌空间被打开，预计郑棉短期仍将继续下跌。

申银万国期货：

外盘昨夜延续跌势。受美联储超鹰派加息以及美国涉及新疆棉的法案即将生效的影响，郑棉近日大幅下跌，跌破两万整数关口。USDA报告微幅调增2022/23年度全球棉花产量和调减全球棉花消费，期末库存变化不大。美棉主产区天气扰动仍存，但当前新作生长形势良好。国内由于现在处于纺织行业淡季，需求并没有明显改善，纺纱利润依旧亏损，下游开工率维持低位，成品库存压力依旧较大。叠加近期新疆棉禁令趋紧，后期我国外贸出口形势严峻，而国内轧花厂还贷压力还在不断增加，棉价下行驱动力增强。

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