马来西亚产量未至预期 情绪面打压棕榈油价格

消息面

据船运调查机构SGS公布数据，马来西亚6月1-10日的棕榈油出口量为408070吨，上月同期为371295吨。

据中储粮网，关于举办6月16日油脂公司菜籽油竞价采购专场的公告，品种：三级菜籽油、进口菜籽油原油，生产年限：2022年，数量：22060吨。

印尼官员：印尼政府根据出口加速计划批准了116万吨棕榈油的出口许可。

截止6月13日收盘，9月豆油-棕榈油价差贴水436元/吨，较上个交易日扩大62，创四个月来新高。

机构观点

中粮期货：

本次5月MPOB报告可以理解为基本全面符合市场预期，报告前市场已充分交易。库存方面再度下滑至150万吨低水平区间，近9个月以来的第8次库存走低。

本次报告前一交易日的印尼出口政策以及欧洲生物柴油政策对于棕榈油端的减量，使得盘面迅速减仓下跌。

马来西亚产量未能实现预期内的恢复状态，并且外籍劳工紧缺无法快速缓解，预计将会持续压制马来产量端复苏。

现在市场更多的利空点在于后续印尼出口恢复，但这也是预期内的事件，更多的是情绪面的打压，核心还是盯住国内的进口利润以及周度库存变化。

国泰君安期货：

5月23日印尼棕榈油出口禁令被取消后，因政策细节不明确，实际上印尼仍然鲜有出口，印尼国内棕榈油高库存及果串价低伤农的情况仍在加剧，6月3日，印尼政府关于DMO、DPO、出口关税、出口许可证等一系列的政策细则基本确定后，出口许可证的发放开始加快，截至6月8日，印尼政府发放了45.24万吨的出口许可证，6月9日印尼政府出台“加速出口”计划，市场确认印尼正式恢复棕榈油出口，马盘棕榈油出现大幅回落。

随着印尼开始出口，市场预期国内采购的棕榈油也将到港，将缓解国内供应紧张，这导致国内近月棕榈油价格回落，带动远月合约下行。

马来西亚方面，MPOB月度报告基本符合市场预期，市场反应不大。5月底马来棕榈油库存152.2万吨，低于上月的164万吨，也低于去年同期的157万吨，低库存仍支撑马来西亚棕榈油价格；5月份马来棕榈油产量146.1万吨，虽然环比小幅下降0.7%，但是如果剔除斋月假日因素的话，产量仍是持续恢复的；5月份出口135.9万吨，很大程度上得益于印尼出口限制。

综合来看，马来5月份的基本面数据仍然不利空。

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