库存仍处于5年历史同期的低位 菜籽油看涨观点不变

消息面

2022年6月油菜籽到港量预计为12万吨，较上月预报的16万吨到港量减少了4万吨，环比变化为-25.00%；较去年同期24万吨的到港船期量减少12万吨，同比变化为-50%。2022年1-6月的油菜籽到港预估量为82万吨，去年同期累计到港量预估为120万吨，减少38万吨。2022/2023年度油菜籽目前累计到港量预估为12万吨，上年度同期的到港量为24万吨，减少12万吨。

最新数据显示，截至6月2日，国内进口菜籽库存23.8万吨，上周是21.4万吨，环比增加2.4万吨；国内进口菜油库存26.5万吨，上周是27.8万吨，环比减少1.3万吨。菜籽和菜油整体库存仍在5年历史同期数据的低位。与此同时，国内油厂进口菜籽压榨利润仍处于亏损状态。截至6月6日，进口菜籽盘面压榨利润为-420元/吨，国内油厂菜籽压榨量仅有2.1万吨，油厂周度开机率6.83%。

值此菜油期货上市十五周年之际，郑商所相关负责人表示，为更好服务我国菜油产业高质量发展，郑商所积极研发上市菜油期权，旨在为向相关产业主体提供更加丰富、精细、灵活的风险管理工具。目前，郑商所已就菜油期权向市场公开征求意见建议，后续将稳步推动期权上市工作。

机构观点

方正中期期货：

菜油看涨观点不变，基本面无明显变化，主要表现为需求较弱，近期主要跟随整体油脂波动，菜籽全球范围内供应同样紧缺，使得菜油略显偏强。短期来看，由于豆菜油价差走弱，使得菜油需求较为疲软。油脂利多支撑因素仍在。俄乌两国菜籽、菜油出口的全球占比分别为23%、17%，目前俄乌两国出口依然受限。21/22年度加拿大菜籽减产36%，9月新作上市之前菜籽供应趋紧态势难改，大豆同样供需偏紧，预计将会有力支撑油脂价格。此前菜油09合约有望刷新前高的观点已经变为现实，多单继续持有。

大越期货：

4月马棕库存增库11.48%，报告库存符合预期，MPOB报告中性偏空。4月出口环比减少17.73%，产量增加3.6%，另外马棕处增产季。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加38.85%，目前疫情影响马棕劳动力恢复，目前马来开放后外籍劳工恢复较慢，且出口有印尼政策影响，对马来短期偏多；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。菜系仍供应偏紧，但国内进口受阻，目前油脂基本面依旧偏紧。短期预计震荡偏强。菜籽油OI2209：13900附近回落做多

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