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短期降雨较多对产量略有影响 沪胶基本面供需结构偏弱

全球割胶进入旺产季,但当前胶水价格低迷,开割热情不高,叠加泰国降水较多,产出释放有限。国内云南快速放量,海南大面积开割预计推迟至6月初至6月上旬,当前浓乳利润高于全乳,挤占全乳产能。终端销售数据来看,4月份,我国汽车销量几近腰斩,重卡销量同比下降77.29%,创近一年以来最大降幅。

消息面

上周中国半钢胎样本企业开工率为65.78%,环比+1.58%,同比+9.84%。全钢胎样本企业开工率为62.50%,环比+0.92%,同比+4.70%。周内样本企业开工涨跌互现,个别检修企业开工逐步提升,另有企业存适度降负现象。整体来看,周内样本企业开工率小幅提升。

全球割胶进入旺产季,但当前胶水价格低迷,开割热情不高,叠加泰国降水较多,产出释放有限。国内云南快速放量,海南大面积开割预计推迟至6月初至6月上旬,当前浓乳利润高于全乳,挤占全乳产能。终端销售数据来看,4月份,我国汽车销量几近腰斩,重卡销量同比下降77.29%,创近一年以来最大降幅。

浙江省政府5月31日召开新闻发布会,发布浙江省稳住经济一揽子政策措施,主要包括财政支持、金融支持、扩投资、促消费、稳外贸稳外资、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基本民生等8个方面、38条政策措施。

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机构观点

宝城期货

虽然美联储加息利空预期落地,宏观面风险暂时消除,但美债大幅回升,美元指标持续坚挺还是对全球商品形成负面压力,从而令节后国内橡胶期货继续反弹造成压制。目前宏观面利空隐患依然存在,全球流动性趋紧态势明显。同时胶市基本面供需结构偏弱,供应端迎来割胶旺季,国内云南产胶区已全面开割,而海南天胶产区会在4月底5月初开割,5月中旬左右也将进入全面割胶期,届时国内胶水产量将稳步提升。而下游需求受国内疫情影响依然偏弱,终端车市消费预期偏弱,轮胎行业开工率也弱于往年同期。在胶市供需结构依然偏弱的背景下,叠加宏观利空预期压制,预计后市橡胶期货仍将维持振荡筑底的格局。

华联期货:

供应方面,短期降雨较多对产量略有影响,浓乳供应偏紧,但目前产区物候整体良好,胶价脱离绝对低价区也提升了割胶意愿。库存中性,交易所库存高于2021,与2020 持平,青岛库存低位,快速累库趋势暂停。合成胶价格处于相对高位提振了天然橡胶的表现。需求端,橡胶需求受汽车销量大跌和疫情防控影响,而中期疫情好转依然是大概率,保增长措施也将显效,不宜过度悲观。轮胎厂开工率仍然处于历年同期较低水平,轮胎厂成品库存较高。配套方面,乘用车需求端受经济低迷严重影响,供应端也受到较大扰动,重卡前期透支后持续处于低迷期,2022年4月的重卡销量同比进一步下降到-76%。总体而言,下方空间不大,有待经济和市场信心企稳。

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