市场传出青藏铁路西格线于6月中下旬施工 短期预计纯碱期货偏强振荡运行

消息面

根据百川盈孚统计，2021年国内纯碱消费量约2600万吨，其中47%为平板玻璃，17%为日用玻璃，8%为光伏玻璃，28%为其他化工领域，地产相关仍为主要应用场景。我们认为，2022年，在稳增长的宏观政策导向下，房地产管控边际放松可期，有望带动平板玻璃需求增长；我国一季度光伏新增装机13.2GW，预计全年可达75-80GW，光伏装机量增加以及光伏玻璃生产线陆续点火投产，也有望为纯碱带来需求增量。

卓创资讯统计本周纯碱厂家产量在57万吨左右。本周国内纯碱企业库存总量在71万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比5月12日库存减少12.4%，同比减少17.2%。其中重碱库存35万吨，库存集中度较高，库存主要集中在西北、西南、华北地区。

昨日传出青藏铁路西格线6月中下旬施工，将影响青海多家碱厂发运。该消息称，为减少施工对企业发送需求影响，现请相关企业在线路施工前尽量降低库存增大发运量：海石湾、民和、平安驿、西宁东、湟源北、长宁堡、双寨，大通宜化(建议45天日耗)工业用盐库存按堆放量提前储备；发投、昆仑、五彩碱业提前安排外局仓储基地堆放相关产品，提前装车，争取在施工前产品零库存，其次施工开始后因空箱无法调整，公司计划施工前三家碱厂空箱保有量充足(每家约1200只)；格尔木、马海至西宁特钢矿石、煤炭在施工前发送至所需库存。在铁路线路施工时，各企业再对厂内设备进行维护、检修。

机构观点

国泰君安期货：

随着疫情逐渐得到控制，稳增长政策进一步明确，市场悲观预期逐步修复，纯碱大幅向上修复贴水。目前待消化社会库存仍有40万吨左右，在纯碱2206、2207合约升水2209合约的情况下，预计7月仓单集中注销前，盘面仍将面临较重抛压。同时，房企资金紧张仍在拖拽玻璃周转，导致纯碱持续上行受到压制。短期预计纯碱期货偏强振荡运行，玻璃好转之前建议谨慎乐观。

国投安信期货：

从基本面来看，纯碱依然较好，延续去库格局，消息面，青藏铁路公司计划于2022年6月中下旬开始进行西格线提质增速施工，铁路相关线路每日封闭7小时以上，一方面到时供应受影响，另外汽运会增加青海地区碱厂运输成本，利好碱价。中长期，纯碱依然具有做多驱动。