聚酯增幅相对较小 PTA维持低位偏多思路

消息面

PX方面：PX-NAP相对坚挺，美国大量进口MX用于调和油，使得亚洲地区原料供应收紧，但国内扬子石化，浙石化以及海南石化等装置重启预期下，或小幅改善国内供应偏紧状态，但预计改善有限，PX价格或继续呈上涨状态，对PTA成本支撑增强，预计PX-NAP维持坚挺运行，同时挤压PTA加工费，PTA跟涨PX。

截至5月16日，PTA仓单数量为32335张，处于近五年历史同期低位，对应PTA现货为16.17万吨；去年同期仓单为20.91万张，对应PTA现货为104.55万吨，同比减少88.38万吨。由此来看，今年的仓单压力远小于去年同期。截至5月13日，国内PTA总库存为231.96万吨，环比小幅上涨，但仍然处于低位，其中PTA工厂库存为63.5万吨，聚酯工厂库存为80.3万吨。

美联储主席鲍威尔在当地时间周二表示，美联储将毫不犹豫地继续加息，直到通胀出现回落；联邦公开市场委员会(FOMC)广泛支持在接下来的两次会议上各加息50个基点。

机构观点

宁证期货：

供需均增，但聚酯增幅相对较小，在产业链各环节库存均偏高背景下，供需驱动仍偏压制。PXN偏高估，PTA加工费低估，原油偏多。pta在成本推动下，维持低位偏多思路。

九州期货：

供应端，短时装置变动相对有限，西南方向pta前期近期升温中，后续也暂无有装置检修计划传出，但目前行业加工费低位，不排除有装置临时检修或者是降负可能，供应端变动有限。需求端，聚酯市场短时恐难有明显大幅提负预期，终端市场依旧疲软，聚酯产销难有提升，同时高成本压力下，聚酯工厂现金流难有好转，对于原料的需求也难有明显提升可能，需求端表现依旧偏弱。pta短期价格呈现重心稳固偏强运行特征。

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