成本支撑较为明显 短期锰硅价格下行空间有限

消息面

近日，中国铁合金工业协会锰系专业委员会召开了全国40家锰系会员单位参会的视频会议提出：积极行动起来，全面开展行业自救，严格执行限、减产50%，参会的40家锰系合金厂家，月产能120万吨，严格落实月减产60万吨，同时减少月外矿采购120万吨，以缓解锰系合金严重过剩的局面，从而减少行业内部恶性竞争导致的损失。

5月12日，锰硅前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓19.95万手，空单持仓17.79万手，多空比1.12。净持仓为2.16万手，相较上日增加2168手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.14，两者存在弱正相关关系(同向性)。

上海5月13日上午10:00举行疫情防控工作新闻发布会，市经济信息化委主任吴金城介绍，4月中旬以来，企业复工面不断扩大。全市9000多家规模以上工业企业中，已复工4400多家，占比接近50%。金山、青浦、奉贤、松江等社会面基本清零区域，规上工业企业复工率超过全市平均水平，如金山规上工业企业复工率近70%，青浦约60%。

机构观点

方正中期期货：

随着钢招的开启，近期锰硅出货较为顺畅。当前钢厂厂内锰硅库存水平尚可，部分钢厂有补计划但尚未开启。部分锰硅厂家已转入亏损，近期有错峰生产意愿。受能耗约束和低利润的影响，锰硅后续供应端进一步宽松空间有限。而粗钢产量5月有进一步提产空间，锰硅库存后续有望进一步去化。当前锰硅价格受成本支撑较为明显，厂家惜售低价现货资源。近日锰矿港口现货价格虽小幅回落，但仍维持高位运行。外矿对华5月和6月报盘虽然出现下调，但受海运费和汇率影响，到港成本短期变化不大。用电成本仍维持高位，锰硅总成本端下降幅度不明显。综上，锰硅当前成本端对价格的支撑较为明显，自身供需有望阶段性改善，短期价格下行空间有限。

申银万国期货：

焦炭开启提降周期，厂家成本趋于下滑。当前北方厂家的即期成本在8200元/吨，利润微薄的情况下厂家提高开工的积极性一般。压减粗钢产量政策之下，钢厂对锰硅需求进一步增长的空间有限。综合来看，产量暂无明显收缩而需求表现乏力，供应宽松格局下锰硅价格或仍将以偏弱运行为主。

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