成本端PX大幅上涨 PTA价格继续偏强运行

消息面

截至5月11日，PX价格收报1249美元/吨，较前一日大幅上涨41美元，按照美元对人民币汇率6.76折算，对应PTA成本抬升210元/吨左右。pta价格重心有所上移，但上涨幅度不及成本端PX的上涨的幅度，pta的加工费再次压缩。

5月6日，PTA社会库存278.7万吨，环比累库6.9万吨，同时由于5月份装置检修计划依然较多以及下游聚酯开工率边际回升，预计供需双增下，5月份PTA社库或维持窄幅波动节奏。

据央视新闻消息，当地时间12日，俄罗斯联邦安全会议副主席梅德韦杰夫表示，北约国家向乌克兰源源不断地提供武器，并在俄罗斯边境附近举行演习将提高北约与俄罗斯发生直接冲突的可能性。梅德韦杰夫说，北约与俄罗斯的潜在冲突可能会上升至核战争，这将是灾难性的结果。

机构观点

南华期货：

近日TA大幅上涨，本质是加工费的修复，由于PX大幅上涨，使得TA的加工差一度为负，那么PX这波上涨的主流观点有两个，其一，由于PX亚洲与北美价差拉到至200美金，亚洲PX运往美国调油，交易的是国内外成品油需求劈叉，海外成品油需求较好这点，其二由于PX市场流通性较差，成交报价容易抬高。短期PX流通紧张，后期有缓解预期。科威特炼化装置预计6月投产，中东石脑油出口预期增加10%，TA计划检修不及预期，供给端维持75%开工，需求偏弱，去库格局难维持，短期有原料PX、人民币贬值带来的较强的成本支撑，不过目前估值已经偏高，近期建议观望为主。

新湖期货：

pta供应偏低平稳运行，需求有触底迹象，但江浙疫情反复，修复高度目前有限，自身供需矛盾不大，4-5月预期库存变化不大。目前pta产业链主要矛盾在PX，短期偏强。

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