印度可能出台棉花出口禁令 短期国内棉价或区间震荡

消息面

海关总署数据， 4月我国出口纺服235.91亿美元，同比增1.35%，环比升6.99%。1-4月累计出口958.4亿美元，同比增8.65%；其中纺织品增11.14%，服装增6.17 %。

在印度，除了能源等大宗商品价格走高之外，由于国内棉花生产低迷，服装涨价等通货膨胀严重。政府预计，如果印度停止出口，将具有抑制当地棉花价格上涨的效果，但此举将减少供应给国际市场的棉花数量。当前印度已经出现了为弥补国内的供应短缺而增加海外采购的苗头——印度政府4月宣布在9月底之前撤销棉花的进口关税。

截至2022年5月8日当周，美国棉花种植率为24%，此前一周为16%，去年同期为24%，五年均值为24%。

种植方面，目前内地棉区部分地区播种结束，育苗移栽播种方式的棉苗长势较好，新疆棉区播种工作基本结束，长势整体好于去年同期，之前受到大风和冰雹袭扰的受损区已补种早熟品种，后期产量可能会受到影响。今年虽有个别农户植棉面积增加，但由于新疆严格执行退地减水等政策，整体上增幅有限。

机构观点

申银万国期货：

外盘昨夜冲高回落，小幅收涨。近期ICE期棉大幅回落主要受到美联储加息的影响，不过目前美棉7月合约未点价卖单仍维持高位，叠加美国得州旱情未有明显改善，外盘下方支撑仍存，短期调整后仍有冲高可能。国内新棉销售进度尚未过半，纺织市场开工率显著下滑，成品累库情况还在加重。尽管近期疫情有所好转，但下游需求仍然疲弱，关注节后纺织企业复产情况。整体来看，郑棉跟涨动力不足，存在中期回调的风险。

广发期货：

外盘ICE期棉基本面依旧较好，oncall依旧处于高位水平且德州依旧干旱，只是宏观方面的担忧使得外棉短期受到扰动，预计短期外棉仍难持续性下跌，在内外棉现货价差已超6000元/吨的情况下外棉对内棉有较强支撑，但内盘供给端仍有大量皮棉待套保，需求端在疫情影响下疲弱，综上，短期国内棉价或区间震荡，但需警惕轧花厂还贷期及外盘是否带来较大风险。

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