俄乌冲突下菜籽供应受阻 菜籽油盘面上方仍有空间

消息面

5月6日，菜油前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓15.58万手，空单持仓15.02万手，多空比1.04。净持仓为5617手，相较上日增加4066手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.74，两者存在中度正相关关系(同向性)。

2022年加拿大的油菜籽种植面积预期减至2089.7万英亩，同比减少7.04%。萨斯喀彻温省是最大的油菜籽生产省份，预计2022年油菜籽播种面积将减少8.0%至1110万英亩；阿尔伯塔省预计种植630万英亩的油菜籽，同比减少6.9%；马尼托巴省油菜籽面积将减少3.9%至330万英亩。在俄乌战事不明朗下，全球菜籽供给仍将偏紧。

据监测，截止到2022年4月29日，国内沿海地区主要油厂菜籽库存为12.3万吨，较上周减少0.8万吨；菜油库存为5.9万吨，较上周减少0.4万吨。预计5月份沿海地区进口菜籽到港量约16万吨，处于历史偏低水平，不利于后期菜油库存的累积。

机构观点

国元期货：

加拿大菜籽新季面积锐减，叠加本年度俄乌冲突下菜籽供应受阻，国内菜籽后市进口忧虑重回，在国内菜油库存低位前提下，菜油易涨难跌。近两日菜油受棕油带动作用明显，国内供需端来看，成本上扬压制利润，后期买船不足，盘面上方仍有空间，本周建议观望为主。

方正中期期货：

假期原油小幅偏弱，美豆油大幅走低，节后第一天菜油跌开下行。在21/22年度南美大豆减产、加拿大菜籽减产，俄乌菜籽地缘冲突全球的23%出口受限。三季度新作上市之前，油籽供应紧缺。地缘冲突造成菜油、葵油出口受阻，进一步加剧了菜油供应紧缺的情况。尽管供给端棕榈油步入增产周期，但难以弥补乌克兰植物油出口减量，油脂整体预期偏强。后期预计位于13500-14000元/吨区间高位震荡，站稳后有望继续上行。

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