国内房地产竣工面积见顶回落 近期PVC市场反弹

消息面

受到内蒙、新疆、山东等电石法企业检修恢复的影响，PVC行业开工水平回升至82.17%。但五月份生产装置检修较为集中，部分产量将损失，市场仍存在向好预期，货源供应有望阶段性收紧。

据监测，PVC生产企业在库库存环比增加3%左右，预售订单受节日影响环比减少8%左右，预售下滑，反馈较差。

美国至4月30日当周初请失业金人数录得20万人，为2022年2月12日当周以来新高。机构认为，美国上周初请失业金人数增幅超过预期，但仍维持在与劳动力市场趋紧和薪资进一步上涨相一致的水平。

当地时间5月5日，德国联邦议员、左翼党东部问题事务专员佩尔曼对联邦政府支持欧盟制裁措施的态度提出了批评。他表示，支持该制裁计划的代价是牺牲德国东部地区的利益，这是“西部政府做出的西部决定”。佩尔曼指出，石油禁运对德国社会来说将是一个火药桶，尤其是对德国东部地区而言，将石油禁运列为制裁措施之一是一个幼稚的错误决定，这一制裁对德国本身造成的伤害将高于对俄罗斯的影响。

机构观点

东吴期货：

隔夜国际权益市场表现不佳，对整体商品情绪有一定拖累。基本面上，目前在春季检修期，PVC供应压力并不明显。需求端，目前下游开工并未完全恢复，疫情对需求端的干扰仍在。从长周期视角来看，国内房地产竣工面积见顶回落，对地产后端品种有明显利空。估值方面，电石价格低位，PVC生产利润较好，V估值偏高。整体来看，近期市场反弹，主要在交易地产放松逻辑，但需求大概率恢复不及预期。交易上仍建议前期09合约8900一线空单继续持有。

新湖期货：

PVC开工率提升，电石开工有所下降，PVC利润维持较好水平，5月初PVC检修量下降，而5月中下旬PVC预期将进入集中春检，开工将有较大降幅。PVC下游受疫情冲击较大，华东物流有所恢复，但下游开工仍然较低，华北终端需求不足。印度及东南亚需求近期走弱，海运费维持高位，出口需求边际走弱。近几周库存持平，已逐渐恢复至往年平均水平。PVC开工提升，目前供应充足，5月中下旬有集中检修；疫情影响终端需求，PVC下游制品开工仍未恢复；出口需求转弱；库存持平。基本面持续偏空，目前主要变量在受疫情影响的需求，5月中下旬PVC开工下降，预期供应端将给PVC一定支撑。

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