下游需求持续低迷 PVC期货恐维持震荡整理运行

4月29日，PVC期货主力合约收涨0.14%至8615元，当日最高价报8663元，最低价报8530元，持仓量：-2317手至330429手，成交量：663853手。

金石期货评论：目前PVC基本面维持弱势，节日期间检修企业不多，供应量环比继续小幅增长。下游受疫情影响，需求不佳，刚需寻低拿货。出口需求虽有亮点，但远期卖家接单乏力。华东地区疫情依旧严峻，房地产、家装建材、基建等需求疲软，PVC下游需求端恢复缓慢。中长期市场随房地产基建政策刺激有较好期待，PVC作为房地产下游材料，中长期需求预期情况偏好。总的来说，上游货源供应充足，下游需求持续低迷，尤其华东地区需求惨淡，PVC价格短期预计偏弱震荡。鉴于远期供应紧张需求回升，预期继续看好。

中信建投期货分析认为，4月份PVC基本面变动不大，需求拖累使得价格下跌。从估值来看，PVC生产成本下降，成本支撑下移。从供需结构来看，PVC开工率和产量明显下降，下游需求略有走弱，库存基本不变。当前PVC需求弱于去年同期也弱于市场预期，对价格形成较大压力。月末重要会议提振市场信心，下半年房地产行业有望回暖，PVC中期需求有望改善，预计价格将维持偏强震荡运行。PVC2209合约上方关注9400附近压力，下方关注8400附近支撑，投资者可背靠支撑位布局多单，并严格设置止损。

方正中期期货：国内PVC现货市场气氛平稳，各地区主流价格窄幅整理运行，市场参与者多谨慎观望，现货实际交投依旧不活跃。上游原料电石企业开工处于低位，货源供应收紧，PVC企业对电石刚需稳定，电石采购增加，价格维持稳定为主。PVC成本端回落，生产利润可观。假期临近，西北主产区企业部分接单情况改善，整体预售订单增加，厂家库存水平下滑，出厂报价灵活调整，暂无挺价意向。内蒙、新疆、陕西等地检修企业较为集中，另外部分乙烯法企业存在检修及减产现象，PVC行业整体开工下降至78.56%。部分前期检修装置延续停车状态，5月份装置检修大幅增加，PVC行业开工或延续下滑态势，损失产量将有所增加。下游市场需求表现疲弱，一是产品库存出现累积，二是订单情况一般。下游制品厂开工水平偏低，大部分原料库存不高，且节前备货规模不大，高价货源向下传导受阻。近期各地区房地产需求端刺激政策陆续出台，PVC下游制品与房地产挂钩，但需求释放需要时间过程，华东及华南地区库存消化速度较为缓慢。

观点：海外市场表现坚挺，PVC出口规模尚可，内需仍存在向好预期，PVC期价在8500关口企稳后，短期或小幅反弹，假期不确定性风险因素增加，节前谨慎参与。

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