供应压力难以体现 橡胶期货上方空间较为有限

消息面

根据ANRPC发布的月报，2021年全球天然橡胶产量预估值为1378.7万吨，同比增长1.4%。其中，泰国降3.9%，印尼增2.8%，中国增21.4%，印度增15.3%，越南降2.1%，马来西亚增3%。而2021年全球天然橡胶需求量预计为1411.6万吨，同比增加8.9%。

上周中国全钢胎样本企业开工率为60.65%，环比-1.20%，同比-17.38%；中国半钢胎样本企业开工率为64.56%，环比-0.51%，同比-8.64%。

国际能源署(IEA)署长周三(4月6日)表示，在上周美国宣布1.8亿桶石油释储计划后，IEA成员国同意另外释放6000万桶石油储备，以遏制油价上涨。

机构观点

广发期货：

随着疫情发酵，橡胶下游需求持续低迷，清明期间轮胎厂季节性下调开工率，需求走弱带动盘面出现回调。前期我们提到，当前橡胶供应端整体情况稳定，矛盾和变数主要集中于需求端。疫情持续，多地跨省市运输受到阻碍，轮胎厂开工率同样受到疫情影响，全国多地陆续施行停工等封闭式管理，需求削弱下，或造成青岛保税区库存累库。虽然胶价处于偏低区间，但考虑到疫情影响导致盘面向上缺乏驱动，关注09合约13300-13500点位是否存在支撑，建议暂且观望，关注低多机会。

华泰期货：

目前国内工业品仍在交易需求预期增加的逻辑，胶价延续偏强震荡。海外泰国等主产国因处于割胶淡季，原料价格坚挺，近期延续小幅上涨势头。国内云南主产区因处于开割初期，原料产量释放有限，原料价格趋于稳定，目前RU盘面价格基本处于成本线附近，并没有高估，因此在国内需求预期向好下，价格走势呈现偏强震荡。后期来看，国产胶将延续增加，进口胶则因海外淡季，供应压力难以体现，如果国内需求实质回升下，港口库存有望继续去化，或可支撑胶价短期偏强运行，但RU因供应回升下，上方空间较为有限。

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