需求旺季即将到来 短期纸浆期货或延续高位震荡

2月18日，国内期货收盘多数上涨，其中纸浆期货主力合约SP2205报收于6522元/吨，涨幅超过2%。

国泰君安期货认为，影响纸浆盘面价格走势的因素主要有三点，一是新一轮进口针叶浆外盘上涨30-50美元/吨，进一步提振市场信心；二是下游原纸企业在积极落实涨价函内容，支撑浆市交投，其中双胶纸落实50-200元/吨，白卡纸局部地区落实200元/吨左右，生活用纸落实100元/吨左右；三是国外浆厂供应面消息不断，其中PE加拿大的Meadow Lake浆厂宣布因为铁路服务反复中断，将选择不限期的减产，Suzano一季度说明会中预计全球纸浆供应继续受限。

从基本面来看，方正中期期货分析称，国内现货震荡整理，终端正常采购，未明显放量。纸厂开机率有所回升，复产加快，对纸浆需求相对有利。但纸厂涨价仍有待继续落实，目前挺价心态较强，下游低利润对纸浆价格的压制仍在。纸浆仍处于供需双弱的情况下，后期进口量或维持低位，增量有限，而需求有望在成品纸带动下改善，国内港口库存目前偏低，有继续去化可能，但期货库存量较高。

对于后市南华期货表示，目前纸浆市场报价高位，下游刚需采购为主，需求表现不明，预计短期纸浆市场震荡为主，成交偏刚需，主力整体维持6300-6500高位区间震荡。

申银万国期货认为，UPM芬兰工人罢工事件升级，纸张和纸浆港口运输遭到封锁，另外UPM乌拉圭新增产能延期投产到2023年，引发市场对于国际供应持续偏紧的担忧，叠加国内个别港口船只靠港迟缓，影响纸浆到货，支撑浆价走强。下游纸企陆续复工复产，交投仍较为清淡，随着旺季即将到来，下游原纸价格近期有所上扬，提振市场信心，短期浆价预计延续高位运行。