市场供需博弈持续 预计尿素期价或宽幅波动为主

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1月17日，国内期货收盘跌多涨少。其中尿素期货主力2205合约跌幅超过2%，报2494。

宏观方面，河南、广东、天津、北京等多地区疫情持续发酵，对尿素市场物流运输、生产及消费均存在一定负面影响，但具体影响程度仍有待市场验证。

供应方面，受部分气头企业复产影响，上周尿素行业开机率小幅提升0.49个百分点至66.21%，气头企业开机率提升1.24个百分点至47.73%，二者目前均处于同比高位。下周仍有部分气头企业存在复产计划，预计行业日产量及开机率仍有提升空间。

库存方面，上周尿素企业库存下降8.37%至58万吨，这是自去年11月中下旬以来的连续第8周去库，但当前企业库存水平仍处于近几年的第二高位。港口库存近期大多维持稳定，但因巴基斯坦外交援助请求导致出口订单集港，港口库存上周小幅波动。

需求方面，尿素产销上周进一步好转，国内各地区产销率均大幅提升，部分地区接近100%。分板块来看，复合肥行业以销定产为主，上周行业开机率小幅下降2.83个百分点至37.29%；板材行业开工有所下降，三聚氰胺行业开机率大幅提升。农业需求因中下游备货活动持续推进，厂家订单尚可。

利润方面，目前国内煤头尿素企业毛利率3.10%，气头尿素企业毛利率 3.21%。

整体来看，当前尿素市场供需博弈仍将持续，但春节假期前或逐步向供应提升、需求减弱的格局转移，预计尿素期货价格整体仍以区间宽幅波动趋势为主，随着时间的推移走势也存在转弱概率。

（来源：光大期货）