终端开启春节前备货 短期内苯乙烯继续偏强震荡

1月12日，苯乙烯期货继续偏强震荡，主力合约2202收涨2.55%，报8635元/吨。

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基本面上，据瑞达期货介绍，国内苯乙烯工厂平均开工75.95%，较上周涨2.95%；产量23.98万吨，供应有所增加。下周齐鲁石化、山东玉皇1# 、巴陵石化及华南某 2#装置恢复正常生产。烟台万华正式投产，预计市场供应有所增加。上周苯乙烯下游三大行业需求有所回升。EPS供应减少，库存下降，需求基本平稳。ABS、PS供应增加，库存减少，需求明显上升。上周，苯乙烯库存总体上略有下降。其中生产企业与华南库存小有增加，但江苏库存下降明显。

2021年中国新建纯苯装置共计176万吨/年，2021年中国新建苯乙烯装置共计332万吨/年。

元旦过后，国内丙烯价格上涨，乙烯市场走势维持平稳，且甲醇价格前期快速下行，故该生产工艺开始盈利。

广发期货指出，近期国内苯乙烯负荷回升明显，1月新装置增量明显，目前万半已正常运行，利半益和利安德预计中旬出料，1月苯乙烯供应增加明显。需求上，终端需求走弱，EPS负荷偏低且利润大幅压缩，且PS成品库存偏高，不排除春节假期提前停工。整体看，苯乙烯供需预期偏弱，尽管有部分装置降负和停车，但累库压力仍较大。

展望后市，国泰君安期货认为苯乙烯短期仍然是偏强震荡格局。短期原油、纯苯绝对价格支撑，纯苯进入去库周期。苯乙烯三大下游开工仍然在高位，ABS近期出货良好，终端继续春节前备货，PS持续维持产销平衡，上周成交较好甚至超卖，近期PS开工持续提升。EPS是三大下游中需求较弱的部分，但是市场开始关注基建需求，对EPS的边际预期有改善。成本支撑，需求不弱，苯乙烯自身仍然是累库格局，所以也很难大幅上涨。在成本支撑下，短期继续偏强震荡。